今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着(zhe)美国再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在(zài)小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美(měi)国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额(é)规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调(diào)幅(fú)度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)信用提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为(wèi)，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换(huàn)句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōn感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜g)国(guó)和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此进行过(guò)于(yú)激烈的博弈(感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于本(běn)周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵(dǐ)消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危(wēi)机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提(tí)供真正有(yǒ感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜u)价值的公(gōng)共(gòng)产品和(hé)服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此(cǐ)带(dài)来(lái)的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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