大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论(lùn)一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基(jī)本为新能源(y戊戌年是哪一年uán)板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能(néng)戊戌年是哪一年 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的(de)超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要(yào)还是因为在AI相(xiāng)关(戊戌年是哪一年guān)板块(kuài)市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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