昨天深夜，美(měi)国债务上限谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地(dì)时间周五上午，美国共和党(dǎng)债务上限谈判代表格雷夫(fū)斯(sī)与(yǔ)白宫代表举行(xíng)闭(bì)门会议，但会(huì)议开始后不久(jiǔ)就(jiù)突(tū)然离开(kāi)。格(gé)雷夫斯说(shuō)：白宫(gōng)谈判代表实在不可理喻，目前谈(tán)判处于“暂停”状态。格雷(léi)夫(fū)斯强调(diào)，他不知道(dào)双方是否会在周五或(huò)周(zhōu)末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息传出后，三(sān)大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)传出了有(yǒu)望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压(yā)力(lì)可能影响联储(chǔ)的利率路(lù)径(jìng)，若源于银行业危机的信贷(dài)环(huán)境(jìng)收紧(jǐn)导(dǎo)致经(jīng)济放缓，美(měi)联储可(kě)能不必让(ràng)利率升到(dào)原应有的高位。

　　交易(yì)员目前预计，美(měi)联储6月(yuè)份加息(xī)25个基点的可能性为22.4％，低于(yú)一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利率维持(chí)在(zài)5％至5.25％区间的(de)可能性为77.6％。与美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔的讲话相(xiāng)比，交易员似乎更(gèng)受债务上限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲话期间，美(měi)股(gǔ)跌幅(fú)收窄；美债(zhài)价格(gé)跳(tiào)涨、收益率跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两(liǎng)年期美(měi)债收益率迅(xùn)速(sù)远(yuǎn)离他讲话(huà)前(qián)所创的两个月来高(gāo)位(wèi)，一度(dù)较高(gāo)位回(huí)落(luò)超过10个基点(diǎn)；美元指数刷新(xīn)日低，加速跌离(lí)周四所创(chuàng)的3月末(mò)以(yǐ)来高位。鲍威(wēi)尔(ěr)讲话结束后，美(měi)债收(shōu)益率逐步回升(shēng)，全天攀升收官，美(měi)股和美(měi)元的跌势(shì)未改。

　　最终(zhōng)，美股周五(wǔ)高开低(dī)走，受债(zhài)务上限(xiàn)谈判(pàn)暂停拖(tuō)累三大股(gǔ)指盘中转跌，道指收(shōu)跌(diē)约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收(shōu)跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门(mén)中概股走势分化，蔚(wèi)来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺(yì)跌超(chāo)5％，瑞(ruì)幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方(fāng)面，有色金属大多上(shàng)涨，伦锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜(tóng)、伦(lún)镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本(běn)周基本金属(shǔ)涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌(diē)超(chāo)4％，在上周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦(lún)锡和伦(lún)铝都涨超2％，扭转三(sān)周连跌势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持平(píng)一周前(qián)水平，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周(zhōu)累(lèi)计(jì)下(xià)跌(diē)1.89％，创2月3日一周以来(lái)最大周跌幅，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收(shōu)跌0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终(zhōng)结四(sì)周连跌(diē)。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最新消息称，美(měi)国白宫谈判代(dài)表(biǎo)已抵达会(huì)场(chǎng)，准备继续进行债(zhài)务(wù)上限谈判。

　　美(měi)国国会众议院议长麦卡锡表示，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人将于北京时间今(jīn)天上午重(zhòng)返谈(tán)判桌，恢复债(zhài)务(wù)谈判。麦卡锡(xī)称，动用宪法(fǎ)第14修(xiū)正案来绕开债务上限(xiàn)解(jiě)决不了任何(hé)问题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加(jiā)政府开支行(xíng)动(dòng)。

　　值得注意的是，美国财政(zhèng)部(bù)现(xiàn)金余额截(jié)至5月18日进(jìn)一步降(jiàng)至(zhì)573亿美元。截(jié)至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还剩(shèng)下920亿美元。

　　鲍威尔：美(měi)国通胀远远高于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加(jiā)息

　　当地时间周(zhōu)五（北京时间今天凌晨），美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔出席名为“货(huò)币政(zhèng)策(cè)观(guān)点”的小组讨论。市(shì)场关注(zhù)他提供的利率路(lù)径线(xiàn)索。

　　鲍威(wēi)尔强调，“美国(guó)通胀远远高于(yú)我们2％的(de)目标”，若抗通胀失败，将造(zào)成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通(tōng)胀重返(fǎn)目标2％的承诺，物价稳定是(shì)经济保持强(qiáng)劲的根基。

　　但鲍威尔同时发表鸽派信号(hào)称，自己倾(qīng)向(xiàng)于支(zhī)持6月会(huì)议暂不(bù)加息，而且银行业危机导(dǎo)致的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着美联储峰值(zhí)利率将(jiāng)低于预(yù)期：“鉴于信贷(dài)压力可能对经济(jì)增(zēng)长、就业和通胀(zhàng)造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响，可能无需（继续(xù)）加息至那(nà)么高的水平(píng)就能(néng)成功打(dǎ)压(yā)通胀。美联储(chǔ)在收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)方面(miàn)已(yǐ)取得(dé)长足进步，政策(cè)立场现(xiàn)在是对经济增长具有(yǒu)限制性的。做太(tài)多与做太(tài)少的风险正变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策(cè)的效应滞后，以及近期银行业压力导致(zhì)的信贷收紧程度等多重(zhòng)不确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储(chǔ)有能力观(guān)察更多数据(jù)和(hé)未来前景的演变，然后(hòu)再(zài)决定(dìng)可能需要提高多少利率。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调季度经济预测的准确度通常(cháng)存在挑战，他(tā)上述提(tí)到的观点及(jí)其能实现的程度(dù)也都存在不确(què)定性，理由是“未(wèi)来前景面临着历史性高企的(de)不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步(bù)收(shōu)紧多少(shǎo)而作(zuò)出决定(dìng)。”

　　有分(fēn)析称，这说明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放“保持耐心”的利率路径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点明银行业(yè)压力(lì)将影响(xiǎng)货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需结构预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻(bō)璃(lí)连续(xù)下行

　　近(jìn)期(qī)纯(chún)碱和(hé)玻璃期货持续走弱，昨日(rì)纯碱和(hé)玻璃期货继(jì)续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨(zuó)日盘后，郑商所(suǒ)发布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜(yè)盘交易(yì)时起，纯碱期(qī)货(huò)2309合(hé)约的(de)日内(nèi)平今仓交(jiāo)易(yì)手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝(bǎo)城期货研(yán)究所负(fù)责人闾(lǘ)振兴表示，主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)三(sān)方面(miàn)：一(yī)是(shì)产业供需结构预期转弱(ruò)；二是(shì)宏观(guān)环境不乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱(ruò)，但南华(huá)研究院能(néng)化分析师李(lǐ)嘉豪(háo)认为(wèi)，各自的原因并(bìng)不相同。纯碱周五跌幅较大的主要原因在于远兴投(tóu)产(chǎn)的消息面(miàn)刺激，使得盘面出现较大跌(diē)幅(fú)。除此(cǐ)之外，本周检修量增加，库(kù)存(cún)依(yī)旧(jiù)累库，可见下(xià)游(yóu)的持货意愿(yuàn)依旧较差。纯(chún)碱上周到港(gǎng)5万(wàn)吨，对(duì)供需关系也存在(zài)一定的影响。在现货松动、投(tóu)产预(yù)期(qī)、库存累(lèi)库的(de)影响(xiǎng)下，纯碱价格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月和4月）需求较旺，下游补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下游的备(bèi)货情(qíng)绪出现一(yī)定(dìng)的谨慎或者恐(kǒng)高的(de)情形，因(yīn)此产销(xiāo)出现(xiàn)了(le)较为明显的下滑。在现货松动、产销较弱(ruò)的(de)局(jú)面下，玻璃的价格跌幅较为明(míng)显。

　　从产业供需结构看，浙商期货分析师江文敏具体(tǐ)介绍，纯碱方面，近期主要市场交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能(néng)源1号线正式点火，新(xīn)增天(tiān)然碱产能150万吨(dūn)，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火投(tóu)产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴能源的(de)天然碱预计(jì)生(shēng)产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能(néng)和低成本(běn)纯碱的叠加作用下持续走(zǒu)低，周(zhōu)五又(yòu)逢远兴能(néng)源(yuán)点火(huǒ)的信(xìn)息落地(dì)，市场看空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯(chún)碱的(de)供需结构在9月会发生变化，这是市场早已预期(qī)的，市场也已充分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合约的深贴水可以(yǐ)得到(dào)验证(zhèng)。在这个(gè)供需转宽松的预期下，产业链开始形成负反馈(kuì900g是几斤 900g是多少毫升)，纯碱现货价(jià)格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌幅和现货向期货(huò)回归的(de)方式收敛基差上可以得(dé)到验证。

　　而(ér)玻璃方面，江(jiāng)文(wén)敏表示(shì)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)主要交易点是需求(qiú)转(zhuǎn)弱，供应上升。因为玻(bō)璃深加工厂(chǎng)缺乏强有(yǒu)力的订(dìng)单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为(wèi)16.4天，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少0.1天。深加工厂原片(piàn)库(kù)存天数5月中旬为(wèi)21.5天(tiān)，与4月底(dǐ)相比减少(shǎo)1.73天。从历史数据来(lái)看，原片库存偏高，补库意愿相比4月降(jiàng)低。从(cóng)玻(bō)璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区产销(xiāo)数(shù)据(jù)平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华(huá)东地区(qū)产销数据(jù)平均为82％，相比(bǐ)于3月及(jí)4月的数据，5月(yuè)份(fèn)产销数据大幅下滑。5月还(hái)要新(xīn)增日熔(róng)量3050吨，6月将新增(zēng)日熔量(liàng)3150吨，8月(yuè)减少日熔量(liàng)400吨，9月新增日熔量1200吨，10月(yuè)减少日(rì)熔(róng)量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰(fēng)值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格(gé)一直都(dōu)比较弱，主(zhǔ)要是高库存和(hé)低(dī)需求逻(luó)辑。”闾振兴说，4月中下(xià)旬玻璃(lí)价格(gé)在(zài)去库(kù)逻辑下出(chū)现(xiàn)过反弹，但反弹后利润改善(shàn)很多，加之终(zhōng)端(duān)表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅回(huí)落(luò)。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素(sù)看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济衰退(tuì)预期、国内经济(jì)复苏不及(jí)预期的背景下，整(zhěng)个工业品价格承(chéng)压，纯(chún)碱此前强(qiáng)势的中观逻辑终敌不过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资金在做强900g是几斤 900g是多少毫升弱对冲，而纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃(lí)正(zhèng)是空(kōng)头配置，强化了(le)二者的(de)弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将持续

　　对(duì)于后市，李嘉豪表(biǎo)示(shì)，纯碱主要关注检修(xiū)是否能(néng)带来现(xiàn)货价格短期的企稳，但(dàn)中长期价格下跌至(zhì)成本(běn)线为大概率事件。“从(cóng)商品(pǐn)格局看(kàn)，纯碱投产后(hòu)必然走(zǒu)向(xiàng)过剩，而(ér)短期检修的(de)兑现有限，因此检(jiǎn)修仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势(shì)下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩的(de)周期中(zhōng)，价格趋势预计继续向下。”他(tā)说，对于玻璃，需要等待的(de)则是(shì)中下游的备货意愿何时能(néng)够(gòu)起来：一是等(děng)待(dài)下游(yóu)的原料库(kù)存消(xiāo)耗(hào)，二是对未来的需求是(shì)否存在(zài)旺季的预期。短期来看，下(xià)游(yóu)以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，需求缺乏(fá)弹性，价格预期偏弱。后市(shì)关注在需求存在缺口的情形下，7月订单是(shì)否依(yī)旧(jiù)具有连续性。

　　中期(qī)来看，闾振(zhèn)兴认为，除非价格开始(shǐ)冲(chōng)击(jī)成本，或是供需上有重大改变，否则(zé)纯碱(jiǎn)和玻璃依然维(wéi)持弱势(shì)。“短期则还是要关(guān)注持(chí)仓的变(biàn)化，短线资金离(lí)场或使(shǐ)得低位波动(dòng)加大。”他说，止跌(diē)可(kě)以关注两个指标：一是(shì)基差不再是以现货下跌方式(shì)来(lái)修复；二(èr)是月供需预期博弈相对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种(zhǒng)看(kàn)，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市仍将(jiāng)维持(chí)弱势，可重点关注远(yuǎn)兴能源的后续投产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价(jià)降价(jià)幅度。若远兴能源(yuán)后续投产推(tuī)迟，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联碱厂、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘面(miàn)也(yě)或将维稳。

　　玻(bō)璃方(fāng)面(miàn)，他认为，后市弱势(shì)也将继续保持，中(zhōng)长期则(zé)视(shì)终端需求(qiú)变动来判断(duàn)是否维(wéi)持弱势，可重点关注下游深加工订单情况、地产施(shī)工端情况。若后期地产施工端(duān)主(zhǔ)体封顶(dǐng)数量较多，那么玻璃的需求量将抬升，下(xià)游深加工订(dìng)单数量也将因此抬升，盘面或维稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 900g是几斤 900g是多少毫升