美国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若(ruò)干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包(bāo)括资产出售(shòu)，可能出(chū)售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该(gāi)行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平洋合(hé)众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传出考虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周三美股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位(wèi)潜在的(de)投(tóu)资者商谈，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一共和银行(xíng)被出售(shòu)后(hòu)，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存(cún)款流失。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四(sì)早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实”。此后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机火上浇油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期(qī)大型银行(xíng)倒(dào)闭(bì)事件举行听证会。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要原因。美国商(shāng)会副主席(xí)托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表(biǎo)示，硅谷银行、签(qiān)名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本密集型的(de)科(kē)技以及生物医学初创企业(yè)；第(dì)一(yī)共(gòng)和(hé)银行集(jí)中(zhōng)于财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们(men)明确将最近(jìn)银行倒闭潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理(lǐ)不善(shàn)，同时他们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国联(lián)邦(bāng)和州政(zhèng)府官(guān)员正在评(píng)估近几天银行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区银行股本周大(dà)幅(fú)下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银行基本(běn)面(miàn)强(qiáng)劲(jìn)且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构(gòu)越来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之际，近一半(bàn)的美国人担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的(de)安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他(tā)们(men)担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据(jù)相似。当时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心(xīn)自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行业(yè)较为平静的时期(qī)测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年(nián)12月的数据显(xiǎn)示(shì)，在危机(jī)得(dé)到(dào)解决后(hòu)，人(rén)们对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全(quán)的高度担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯(sī)两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发(fā)生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲(zhōu)央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央(yāng)行(xíng)召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利(lì)率和存(cún)款机(jī)制利率(lǜ)从(cóng)本月10日(rì)起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动(dòng)，内(nèi)盘原油“五一”假期(qī)后(hòu)跳(tiào)空(kōng)低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间(jiān)仅略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的(de)日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特(tè)原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪(xù)的影(yǐng)响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期(qī)美(měi)国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造(zào)成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期(qī)货能源(yuán)化工组(zǔ)组(zǔ)长于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告(gào)诉期货日报记者，近期(qī)海外(wài)宏观集中避险，主要还是与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美(měi)国(guó)债务上限问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担(dān)心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对(duì)此发布的一份(fèn)评(píng)估文件(jiàn)警告称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国经济(jì)将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下(xià)，美(měi)国经济都(dōu)将(jiāng)进入衰退(tuì)期(qī)。中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥>

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性(xìng)较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日(rì)度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这(zhè)种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的(de)进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上(shàng)升和(hé)通胀居高不下的(de)情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力市(shì)场逐(zhú)渐降温(wēn)，经济面(miàn)临(lín)的(de)风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是(shì)否停止加(jiā)息取(qǔ)决于(yú)数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月(yuè)初之前高(gāo)利率(lǜ)带来的风(fēng)险事(shì)件进一步扩大，美(měi)联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注(zhù)点在(zài)于美(měi)联储是否会在(zài)接下来的(de)议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌(diē)的(de)情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的(de)相似性。高(gāo)健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当(dāng)前(qián)原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高(gāo)位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析(xī)称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的(de)基础。本周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为(wèi)首的(de)中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价(jià)进行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多(duō)因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目(mù)前原(yuán)油(yóu)还是(shì)振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破(pò)位向下(xià)，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再(zài)存(cún)在加息对大宗商品压制的(de)预期，情(qíng)绪上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后(hòu)对市(shì)场的(de)影响仍(réng)需一段(duàn)时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍(réng)未结束，需求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也尚未有明确(què)的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已(yǐ)出现，将(jiāng)进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本(běn)端拖(tuō)累(lèi)沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了(le)成(chéng)本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料(liào)通关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部分地(dì)炼维(wéi)持(chí)停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥(lì)青生(shēng)产利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续回升(shēng)，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能(néng)化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限制(zhì)生(shēng)产积极性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在(zài)收(shōu)缩预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑(jiàn)林(lín)表示，目前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需(xū)求表现稍(shāo)好但(dàn)占(zhàn)比较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价(jià)难抵海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍(réng)跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期(qī)价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原(yuán)料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是(shì)PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负反(fǎn)馈造(zào)成(chéng)的。而(ér)假期期间宏观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共(gòng)计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下装置开工较为(wèi)积极，实际(jì)检修力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚(yà)东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至(zhì)198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能(néng)化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持在(zài)440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声(shēng)，预(yù)计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分(fēn)PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能趋于(yú)宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱。后续需关(guān)注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥(gé)走(zǒu)势看，也很(hěn)可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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