今年1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提(tí)高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出在多(duō)数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大(dà)支出压力，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还(hái)因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政府推定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入(rù)并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一(yī)次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会便(biàn)通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次(c定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ì)世界大(dà)战(zhàn)，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提(tí)高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务(wù)上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑(yí)惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件(jiàn)提高债(zhài)务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国(guó)总统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一(yī)场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及(jí)民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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