大型(xíng)股(gǔ)推(tuī)动了2023年的美股(gǔ)市场的反弹(dàn)，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼(bī)近，这些市场领军股现在(zài)面临的抛售(shòu)风(fēng)险要(yào)比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到目前为止，股(gǔ)市一直保持稳定(dìng)，更多的是向优(yōu)质资产(chǎn)和(hé)现金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况比(bǐ)我(wǒ)们(men)想(xiǎng)象的要持续得长一些，但我们仍然(rán)认为，最终股价将更全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退(tuì)的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一个领域，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大型(xíng)公司的股(gǔ文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)票引领市场(chǎng)走高。他同(tóng)时也补(bǔ)充道(dào)，市场(chǎng)行为通常与(yǔ)增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始(shǐ)减速，但并文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释未进入负增长区间，资金(jīn)就会流向更优质的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今(jīn)，随着美国经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶(è)化，投(tóu)资者将越来越(yuè)看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当增长数据(jù)开(kāi)始(shǐ)进一步减速，向负增长方向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往会看到对高质量(liàng)资(zī)产的(de)投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的(de)稳定可能(néng)是暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能(néng)比(bǐ)周期性公司面临更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益(yì)于其他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生在市场反弹的后期。”

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