近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题(tí)的ETF发售或将从情绪(xù)面和(hé)资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情带动央国(guó)企上市公(gōng)司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板块和蓝宝石的寓意是什么(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位(wèi)数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中，外(wài)资(zī)及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家(jiā)用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础化工(gōng)、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài)个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均(jūn)涨幅(fú)居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人(rén)气(qì)股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金(jīn)近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累(lèi)计加(jiā)仓(cāng)均在3亿(yì)元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现有(yǒu)的(de)“中特估(gū)”概(gài)念引发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向(xiàng)来看，未来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产(chǎn)注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务(wù)预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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