钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙涨后(hòu)又腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后再(zài)未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺(yì)科技高(gāo)调跨(kuà)界钠电(diàn)赛(sài)道(dào)故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的(de)产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目(mù)如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电(diàn)池同时(shí)期萌芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱(ruò)、钠电(diàn)池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落(luò)后于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电(diàn)关键(jiàn)技术完(wán)成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠(nà)电(diàn)才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代(dài)推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴(bào)涨，A股(gǔ)钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司(sī)拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全(quán)资子(zi)公(gōng)司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司(sī)江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有(yǒu)限公司(sī)（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技(jì)钠电(diàn)池项目中试线2022年(nián)投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前(qián)车在前(qián)，传艺科技开(kāi)始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披露钠(nà)电项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股价也往往(wǎng)在(zài)公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开始掉(diào)头向下(xià)，无论(lùn)其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股(gǔ)价(jià)也(yě)再(zài)难(nán)掀大风浪(làng)，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务(wù)未来(lái)规(guī)划、技术水平等涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺(yì)科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推(tuī)波助澜，但(dàn)归根结底还是其资金有限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译　　根据公司(sī)定增预(yù)案，钠(nà)电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根(gēn)据(jù)公司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回复函和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本(běn)约(yuē)4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备(bèi)成(chéng)本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微(wēi)消息(xī)，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离(lí)子(zi)电池(chí)全供应链(liàn)项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电(diàn)产能规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹(zōu)伟民的说(shuō)法，传艺科技(jì)在上(shàng)述的(de)54亿元资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平(píng)显(xiǎn)然(rán)难以撬(qiào)动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输(shū)入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括(kuò)笔记本/台式(shì)机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及(jí)通(tōng)讯用板、消费(fèi)电子(zi)、计算机用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍。但(dàn)盈利(lì)并未同步，上市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏(fú)，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的(de)资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应(yīng)付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资(zī)金投资钠(nà)电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离(lí)子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足(zú)见其在投(tóu)资钠电项目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日(rì)公(gōng)司公告(gào)称，传艺科(kē)技(jì)及子公(gōng)司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成的联(lián)合银(yín)团申请不超过(guò)20亿元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录(lù)，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已(yǐ)审批(pī)通过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定增。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司(sī)披(pī)露《2023年度向特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制(zhì)造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补(bǔ)这部分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但(dàn)截至发稿(gǎo)，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项(xiàng)目计(jì)划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收(shōu)将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个故事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金实(shí)力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其(qí)大干快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化(huà)元年(nián)的(de)2023年，包括(kuò)宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨(jù)头(tóu)在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参(cān)数(shù)和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德(dé)时代落地奇(qí)瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速电动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与(yǔ)中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及(jí)客(kè)户情况(kuàng)时，公司都以“目前(qián)订单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较(jiào)为良好，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作”等进行回(huí)复(fù)。至于(yú)具体的客户(hù)名(míng)称和订(dìng)单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正(zhèng)数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池(chí)产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能大幅(fú)增加已可(kě)预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池(chí)的市场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时(shí)间，锂价持(chí)续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近(jìn)日(rì)就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离(lí)子(zi)技(jì)术一定要(yào)发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个(gè)有益(yì)的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三(sān)元523电池(chí)。目前电碳价(jià)格下(xià)跌(diē)至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电(diàn)池成本已经优(y杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译ōu)于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价格在20万(wàn)以下时，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池正、负(fù)极材(cái)料(liào)价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价(jià)可能(néng)，但(dàn)只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠离子(zi)电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随着技(jì)术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也(yě)称(chēng)，明年(nián)钠电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能量密度(dù)的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂(lǐ)价格在15万(wàn)以(yǐ)上(shàng)时，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格(gé)在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进(jìn)程。但(dàn)随着(zhe)锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的(de)价(jià)格，一般给到客户的价(jià)格(gé)比(bǐ)磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会(huì)随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技(jì)在(zài)投(tóu)资上缺乏(fá)长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄(báo)膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘(pán)生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该(gāi)项目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆(qìng)市合(hé)川区工业园(yuán)区核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技(jì)变为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目(mù)（已投入(rù)募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投(tóu)入轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台(tái)提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月(yuè)，传艺科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是(shì)原有的投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项(xiàng)目实际效益与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可实现销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预期相去甚远(yuǎn)。

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