北交所开市至今一年半(bàn)，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机(jī)构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规(guī)定的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下，公(gōng)司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募参与(yǔ)北(běi)交所意愿在(zài)持续增(zēng)加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域(yù)的(de)景气(qì)度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在(zài)差(chà)异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预(yù)计次新基金投资将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上(shàng)一(yī)些成(chéng)长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前(qián俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口)有一只北交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存(cún)量基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震(zhè俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口n)荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所的(de)投(tóu)资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度(dù)上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息(xī)窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政(zhèng)策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相(xiāng)信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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