30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之(zhī)间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连雪崩(bēng)。分析认(rèn)为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险，纷(fēn)纷出(chū)逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续回(huí)落，上证指数今天(tiān)又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股3790只(zhǐ韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股)下(xià)跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有所(suǒ)缩量(liàng)。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传(chuán)媒(méi)娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债没有出现正股和转债(zhài)退(tuì)市的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转债持(chí)续(xù)暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特转债还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持(chí)续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如(rú)今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特(tè)还(hái)在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触发面值退市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情(qíng)形，以(yǐ)及可(kě)能面临的(de)违约(yuē)。彻底带崩了整个低价转债，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格(gé)跌破(pò)100元的低(dī)价(jià)转债，而一(yī)年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可(kě)转债(zhài)，一度没(méi)有转债价格(韩国为何全民疯狂炒股，韩国为什么这么多人炒股gé)低于(yú)100元(yuán)。如今(jīn)是多只接(jiē)连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行等(děng)金融股带动(dòng)之下(xià)，一(yī)度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后(hòu)持(chí)续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评表示，4月新增社融(róng)、新(xīn)增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超(chāo)预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后(hòu)明显走弱(ruò)，单月新增创历史新低，与地(dì)产销售(shòu)回(huí)踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微(wēi)升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款转负；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级(jí)而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制(zhì)造业库(kù)存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升政策加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示(shì)，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场预期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍然(rán)偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动(dòng)性大概率仍然(rán)维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍(réng)可能有增量政策出台，对市场均是(shì)呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在下(xià)行下，后续海外(wài)流动性难(nán)更紧，外(wài)资(zī)对(duì)国内市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重板块内(nèi)部的分化，热(rè)门板块交易性的波动(dòng)是指数调整(zhěng)主(zhǔ)因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性，且国内(nèi)政(zhèng)策呵(hē)护延续(xù)、外资流出(chū)压力不大下市场无大(dà)风险，震(zhèn)荡修复延续。

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