北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了(le)推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中(zhōng)信建投基金相关投研人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓数量和(hé)持股总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单(dā丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体n)中；北交所较大规模公司(sī)去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集(jí)中度高。“预计随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业(yè)链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根(gēn)据主板(bǎn)上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分(fēn)散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来(lái)一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中(zhōng)，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所交(jiāo)易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此(cǐ)我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物(wù)等(děng)三个领域。”

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