金融界5月(yuè)23日(rì) 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注(zhù)。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘(pán)中继续(xù)狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合(hé)约盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨的周期高点，随即(jí)白糖(táng)期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货的种植周期有关，一般(bān)甘(gān)蔗的(de)每三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万(wàn)吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分(fēn)通(tōng)过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及(jí)大尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前(qián)十位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量(liàng)下降危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大(dà)涨超(chāo)4%。截(jié)至目前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续(xù)挑战极限，市场将会给出答案(àn)。

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