3月(yuè)份(fèn)，全国居(jū)民消费(fèi)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低(dī)于(yú)市场预期(qī)，同时信贷投放保持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价回落并存，引发了中(zhōng)国经济是否进(jìn)入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘(lí)清(qīng)概(gài)念。国际上通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴随(suí)着货(huò)币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰退(tuì)。研(yán)究显(xiǎn)示，典型的(de)通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总体物价(jià)紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间负增长，三是(shì)伴随货币供应量(liàng)持(chí)续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运(yùn)行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典(diǎn)型特征(zhēng)，因(yīn)此(cǐ)，所谓中国(guó)经(jīng)济junk food 可数吗，junk food是单数还是复数(jì)通(tōng)缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要民生商(shāng)品(pǐn)和大宗(zōng)商品保供稳价(jià)，物价总水平(píng)持续平(píng)稳运(yùn)行，“全(quán)球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年一季度，我(wǒ)国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和(hé)疫情防控政策优化调(diào)整等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市(shì)场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回(huí)落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能(néng)源价(jià)格的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出(chū)现持续而(ér)全面(miàn)的(de)下降。

　　从货币供应量来看(kàn)，2月末，广义货币(bì)（M2）余(yú)额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快增速(sù)。从经济增(zēng)长来看，一(yī)季度我国(guó)经济开局(jú)良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环(huán)加快畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明显加(jiā)快，全年经济增长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)呈(chéng)现逐步回升(shēng)态势。近(jìn)期，多个国际机(jī)构纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我国(guó)物价仍(réng)在温和(hé)上(shàng)涨，M2和(hé)社融增长相对(duì)较(jiào)快(kuài)，经济运行持续好(hǎo)转，与通缩有(yǒu)明显(xiǎn)区别。 随着(zhe)金(jīn)融支(zhī)持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费(fèi)需(xū)求(qiú)有望进一步(bù)回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均(jūn)值水平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型(xínjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数g)走势(shì)。中(zhōng)长期junk food 可数吗，junk food是单数还是复数看，我国(guó)经济总供求基本平衡，货币条件合(hé)理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍是经(jīng)济运行面临的突(tū)出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的担忧情(qíng)绪一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了人们对经济复(fù)苏(sū)动力和强度的关切，需引(yǐn)起高度(dù)重视。当务之急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化(huà)供给侧结(jié)构性改(gǎi)革有(yǒu)机结合(hé)起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高居民收(shōu)入上下(xià)更(gèng)大功夫，提振市场信心和(hé)发展预(yù)期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。

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