5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公司股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌(pái)，预计(jì)停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端(duān)随(suí)身行(xíng)软(ruǎn)件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无(wú)果(guǒ)而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易意(yì)向方接洽，初步(bù)确(què)定的交(jiāo)易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投(tóu)）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示(s尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快hì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联(lián)关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次(cì)交易(yì)完成(chéng)后，公(gōng)司第一大股东不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决(jué)权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人(rén)为(wèi)该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经(jīng)一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监(jiān)管(guǎn)机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产(chǎn)品(pǐn)线解决方案，同时与政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入较上年同(tóng)期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基本持平(píng)。报告期内，数字(zì)经济业务(wù)因验(yàn)收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品(pǐn)需求刚性(xìng)，公司加(jiā)快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解(jiě)释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项(xiàng)目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计(jì)等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利(lì)率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高于文华(huá)财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本(běn)次(cì)交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质(zhì)资(zī)产注(zhù)入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于(yú)文华财(cái)经而言(yán)，多年谋求上市(shì)无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易(yì)对方就(jiù)本次交易签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协(xié)议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式(shì)购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安(ān)排(pái)以交易各(gè)方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示(shì)：截至目前，本(běn)次交易(yì)仍处于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金证股份股(gǔ)价步(bù)入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价(jià)报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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