美(měi)国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地(dì)区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地(dì)区银行传出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确(què)认了周三(sān)的(de)媒体消息，称在和(hé)多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被(bèi)出(chū)售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌，周(zhōu)四早(zǎo)盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家(jiā)表示(shì)，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因。美国(guó)商会副(fù)主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创企业；第(dì)一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风(fēng)险。在听证会(huì)上(shàng)，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理不(bù)善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会将美国(guó)经济(jì)拖入(rù)衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在(zài)监(jiān)管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市(shì)场操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足(zú)，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已(yǐ)引起官(guān)员及(jí)监管机(jī)构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动荡之际(jì)，近一半的美(měi)国人(rén)担心他们在银(yín)行(xíng)或其他金融机(jī)构账户上的(de)钱(qián)的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年人表示他们(men)担(dān)心(xīn)自己的钱，其(qí)中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这(zhè)些最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平静的(de)时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年(nián)12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解决后(hòu)，人(rén)们对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款(kuǎn)安(ān)全的高度担忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺(nuò)沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂遭到(dào)一架无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会(huì)议，决定将欧元区(qū)三大关(guān)键(jiàn)利率均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点(diǎn)。主要(yào)再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次(cì)上调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的(de)目标还需要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假期后跳空低开，较(jiào)假期(qī)前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息(xī)500个基点，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合(hé)约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的(de)影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走(zǒu)势(shì)更多(duō)体现的(de)是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集中避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上(shàng)限问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题(tí)是(shì)另(lìng)一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评(píng)估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国经(jīng)济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美(měi)国经济都将进入(rù)衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次(cì)进(jìn)入集中避险状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大(dà)，主要(yào)风险在(zài)于当前的宏(hóng)观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否(fǒu)会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别(bié)的拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物期市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高不下(xià)的情况下，美国经(jīng)济难(nán)以(yǐ)获得动能。叠(dié)加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温(wēn)，经济面(miàn)临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一(yī)步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回归宽(kuān)松(sōng)。目(mù)前市(shì)场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面连(lián)续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的(de)走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘(pán)面(miàn)快速下(xià)跌(diē)。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加(jiā)成；二是当前原油基(jī)本(běn)面状(zhuàng)态要(yào)好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因素(sù)是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美(měi)国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入夏(xià)季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍(réng)需观察，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近(jìn)年(nián)内低点(diǎn)，短(duǎn)线观(guān)察前低(dī)的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动(dòng)原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的(de)行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂时看(kàn)不到(dào)实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来(lái)，美联储年(nián)内加(jiā)息基本全部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一(yī)定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需一段时间观(guān)察(chá)，情绪的底部可能(néng)已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束，需(xū)求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未(wèi)有明(míng)确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目(mù)前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段(duàn)时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期(qī)货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴(tiē)水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供(gōng)应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端(duān)需求未有明显回暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢(huī)复(fù)沥青生产，华北(běi)部(bù)分(fēn)地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青(qīng)生(shēng)产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前(qián)刚(gāng)需仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需(xū)求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启(qǐ)动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格波动的主要逻(luó)辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵(dǐ)海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。<良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物/p>

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合(hé)加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持续累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱(ruò)势(shì)振荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合(hé)约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元(yuán)/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的负反(fǎn)馈(kuì)造(zào)成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院(yuàn)能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂买盘(pán)增加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工(gōng)费(fèi)改善(shàn)；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入(rù)压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开始回落，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油(yóu)价(jià)差(chà)在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向(xiàng)下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于带(dài)动部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中检修将(jiāng)进(jìn)入尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷(hé)或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格(gé)走势偏弱。后续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油(yóu)价格企稳、调油(yóu)需(xū)求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚(jù良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物)酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现(xiàn)了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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