财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前(qián)监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)2016年是什么年管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建(jiàn)议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金评估(2016年是什么年gū)利率(lǜ)目前为年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资(zī)产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例(lì)稳步提升，其他(t2016年是什么年ā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多次调整评(píng)估(gū)利率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全(quán)面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公(gōng)司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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