今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智(zhì)能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司在(zài)产业端的(de)积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去(qù)年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设(shè)计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过(guò)72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基(jī)民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一(yī)季(jì)度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了(le)加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等(děng)。女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗其(qí)中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点(diǎn)的物业及(jí)计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导致对(duì)部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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