为了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的(de)股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新(xīn)美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持(chí)股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户的控制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的(de)主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述(shù)行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)二(èr)百零三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向热忱用来形容什么词，热忱用来形容什么事物黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事(shì)项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某(mǒu)等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露(lù)相关情(qíng)况，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露(lù)违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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