财联社(shè)4月28日讯（记者 吴雨其）随着公募基(jī)金2023年(nián)一季报(bào)披露(lù)完成，多位知名(míng)基金经理大幅调(diào)仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇布局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创、澜起科技、中国移动、腾(téng)讯(xùn)控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常(cháng)处于风口浪(làng)尖的葛(gé)兰(lán)，也(yě)开始(shǐ)布(bù)局人工(gōng)智能，加(jiā)仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其(qí)道(dào)的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一(yī)面，一些专(zhuān)注(zhù)长期(qī)成长价(jià)值的基金经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经(jīng)的公募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了风23岁属什么生肖strong>

　　2023年一季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火(huǒ)出天(tiān)际的(de)AI赛道，究竟(jìng)是应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调(diào)仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前者。“不(bù)买(mǎi)AI就是等(děng)死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死(sǐ)，不(bù)如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许富(fù)贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金(jīn)一季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计算(suàn)机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多知名(míng)基金经理布(bù)局AI。具体来看，中(zhōng)欧阿尔(ěr)法混(hùn)合一季度大手笔新进中芯(xīn)国际(jì)、上海电(diàn)影(yǐng)，其(qí)中(zhōng)前者加(jiā)仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管(guǎn)的(de)另一只中欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位(wèi)从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公(gōng)的(de)仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换(huàn)股中也能看(kàn)出葛兰的人(rén)工智能(néng)投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端(duān)的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名基金经理调仓动向可以看出，大家都(dōu)纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的周蔚文也在一季报中(zhōng)也(yě)提到(dào)，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人工智能(néng)的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上(shàng)游算力、传输和(hé)下游(yóu)运(yùn)用，在经济复苏相(xiāng)对(duì)温和的情景下，计算机(jī)、通讯、传媒、电(diàn)子(zi)行业受(shòu)到(dào)各(gè)方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十大重仓股来(lái)看，万(wàn)达(dá)电影新入他所管理的中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中欧洞见一(yī)年持有则加仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再(zài)如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热(rè)股均(jūn)为(wèi)新晋(jìn)兴全合润(rùn)重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子板(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行业配置比例一(yī)个很重要的临界值，往往预示着(zhe)某个板块进入过(guò)热(rè)阶(jiē)段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金对(duì)TMT配(pèi)比明显提(tí)升至20.26％，但(dàn)与临界值(zhí)尚存安全距(jù)离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说仍(réng)称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有人(rén)守候(hòu)成(chéng)了(le)景

　　在(zài)“追风(fēng)”的另一(yī)面，仍(réng)有一(yī)部(bù)分(fēn)仍坚(jiān)守新能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元刘(liú)格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金成长(zhǎng)团队对新能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一季(jì)报中也证实(shí)了(le)他们的(de)“坚(jiān)守初(chū)心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基(jī)金(jīn)广发双(shuāng)擎升级，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是(shì)晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新(xīn)能源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除(chú)此之外，他还仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新(xīn)晋(jìn)晶科能源为十(shí)大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报(bào)表达了仍(réng)对新(xīn)能源保(bǎo)持信(xìn)心，“我们(men)对(duì)本产品重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本(běn)面优秀和增量(liàng)价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行业(yè)估值水(shuǐ)平已在(zài)历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的睿(ruì)远成长价(jià)值混合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新(xīn)宙邦(bāng)。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值(zhí)得关注的是，加仓幅度(dù)最(zuì)多(duō)的是光伏龙头通(tōng)威股(gǔ)份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的(de)银华心怡混(hùn)合也加仓(cāng)了新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的一些风险(xiǎn)点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分位以及股价(jià)位置(zhì)下，我们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充(chōng)分释(shì)放(fàng)，目前这个时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有(yǒu)吸引力。在一季(jì)度(dù)我们对于电动车、光伏、储能、海风(fēng)的一些(xiē)标(biāo)的(de)，都增(zēng)加了(le)一些仓位。”

　　对于人(rén)工智能，他(tā)认为，“太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际(jì)上，许多(duō)基(jī)金(jīn)经理在AI的“大风(fēng)”之下(xià)，并(bìng)没有(yǒu)选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受财联(lián)社记者采访(fǎng)时提(tí)到，他曾(céng)重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风(fēng)口，他(tā)选择会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作上(shàng)绝对不是去捕(bǔ)捉(zhuō)每(měi)个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自(zì)己看好的(de)行(xíng)业，你(nǐ)重(zhòng)仓押进去，不确(què)定性来(lái)的(de)时候(hòu)，无论是基金经理个(gè)人还是投资(zī)者，其实都是无(wú)法(fǎ)承(chéng)受的(de)。所以，任何(hé)一个行业，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗(luó)德基金的王崇一(yī)季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到明(míng)显的受益标的(de)，就没有参与。不过他(tā)也认为这些(xiē)股票(piào)的估值体系还在合理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍(réng)有(yǒu)不少基(jī)金经理重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全(quán)年市(shì)场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块(kuài)等(děng)细分(fēn)赛(sài)道将陆续迎来基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚(shàng)未结束，个(gè)股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，年(nián)初至今(jīn)市场对AI关(guān)注(zhù)度持续高(gāo)企，上一(yī)轮(lún)行情催化主要集中于大(dà)模型的(de)突破(pò)进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应(yīng)用23岁属什么生肖厂商正加速(sù)AI融合应用产品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者(zhě)优先关注(zhù)应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前是周期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的(de)时(shí)代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半导体板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士(shì)也(yě)指出(chū)，AI后(hòu)续(xù)或(huò)有(yǒu)波(bō)动(dòng)或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首(shǒu)席分析(xī)师(shī)陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一(yī)个偏成(chéng)长风格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技股在(zài)过去几(jǐ)年(nián)其实没(méi)有太多的表(biǎo)现(xiàn)。以前我们讲(jiǎng)茅指数、宁组合(hé)，其实(shí)TMT板块有(yǒu)很长(zhǎng)时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期要见底，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的(de)机会是可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可(kě)能会有一(yī)些(xiē)波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资(zī)阶段不太适合大多数的(de)投资者，不(bù)适合在这(zhè)个(gè)位置(zhì)上去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整期(qī)，但对标2013年“移动互联网+”行(xíng)情(qíng)节奏，预计本(běn)轮后续调整时长(zhǎng)与幅度(dù)有限。对(duì)于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先实(shí)现业绩(jì)兑(duì)现的环节，即满足(zú)“自(zì)身产(chǎn)业周期(qī)向上(shàng)+AI加持下的业绩增厚机(jī)遇(yù)”的(de)领(lǐng)域，比如，电子、计算机、传媒、通信。