财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)获(huò)悉，近日(rì)监管部(b脱销什么意思啊，什么叫做脱销ù)门(mén)陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人(rén)身险(xiǎn)部组织(zhī)保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ脱销什么意思啊，什么叫做脱销)后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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