大家好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称(chēng)，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代(dài)表(biǎo)的传统实(shí)体(tǐ)行(xíng)业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为(wèi)市场最有持续(xù)性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全(quán)市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板(bǎn)块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主要还是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就(jiù)资本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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