金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商(shāng)品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官(guān)员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结(jié)束到降息周期开启，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的时间，在此(cǐ)期间将(jiāng)面临经济(jì)和政策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上(shàng)周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性(xìng)偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难(nán)言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思fāng)正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连(lián)续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据(jù)疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而(ér)铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下行，拖累工业(yè)属(s做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思hǔ)性(xìng)较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落(luò)等因(yīn)素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情(qíng)企稳再低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美(měi)元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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