射(shè)频芯片领域面临变局，下游市场增(zēng)速放缓叠加(jiā)进入竞争红海(hǎi)，海外(wài)巨头已(yǐ)开始寻求业务转型。

　　今日(rì)，射频(pín)芯片厂商(shāng)慧智微正式在科创板上市。公司(sī)股价开盘破发，跌9.75％。截至收盘，慧智微(wēi)报19.05元/股(gǔ)，较发行价(jià)跌去8.94％，目前总(zǒng)市(shì)值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到(dào)资(zī)本热捧(pěng)。据公(gōng)司上市文(wén)件，慧智微于2018年末(mò)开始(shǐ)进入(rù)融资快车道，先后引入了(le)华兴资本、元(yuán)禾(hé)璞(pú)华、大基(jī)金(jīn)二期、红杉中国、IDG资本、光(guāng)速中国以及金沙江创投等一系列外部机构(gòu)股东。截至上(shàng)市前，大基金(jīn)二(èr)期、广(guǎng)发信德以及金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部机构股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得一(yī)提的是，与(yǔ)慧智微产品结(jié)构(gòu)相似(shì)的唯(wéi)捷创芯，上市首日也走(zǒu)出了破发(fā)的行情(qíng)，该公司(sī)股(gǔ)价于去年下半年触(chù)底回升，但(dàn)截至今日收盘股价(jià)仍(réng)略低于发(fā)行价。

　　二级市场遇冷背后，是(shì)射频领域正面临变局(jú)。目前(qián)，正射(shè)频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于智能手机增速放(fàng)缓以及5G普及(jí)潜(qián)力(lì)有限(xiàn)等(děng)因(yīn)素影响，预计到2028年射频前端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等(děng)多(duō)家全(quán)球(qiú)射(shè)频芯片巨头，近年来也在(zài)响应(yīng)市场变(biàn)化谋求(qiú)射频(pín)芯(xīn)片业务以外(wài)的(de)转型。

　　《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者注(zhù)意到，当前，射(shè)频领域仍有飞骧(xiāng)科技、康希通(tōng)信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入大基金二(èr)期等多个知(zhī)名(míng)资(zī)方(fāng)

　　公开资(zī)料显示，慧智微成立于2011年(nián)，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售，下游应用领域主(zhǔ)要包(bāo)括智(zhì)能手(shǒu)机以(yǐ)及物联(li硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写án)网，客户包括三星、OPPO等智能手(shǒu)机品牌(pái)，闻泰科技等移(yí)动终端设备ODM厂(chǎng)商，以及移远通信(xìn)等无线通信模组(zǔ)厂商(shāng)。

　　据招股书，2020-2022年，公司(sī)分别实现营业收入2.07亿元、5.14亿(yì)元以及(jí)3.57亿(yì)元；公(gōng)司当前仍(réng)处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)，净亏(kuī)损额分别为(wèi)9619.15万(wàn)元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损(sǔn)持续的原因(yīn)，慧智(zhì)微在(zài)招股文(wén)件(jiàn)中(zhōng)称，是由(yóu)于持续进行高(gāo)额研(yán)发投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品验证周(zhōu)期，尚未(wèi)形成(chéng)规(guī)模效应；市场(chǎng)竞争激烈(liè)，叠加下游去库存周期影响，公(gōng)司产(chǎn)品(pǐn)毛利空间受(shòu)挤压(yā)。

　　研发投(tóu)入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元(yuán)以及1.85亿元，占营(yíng)收比(bǐ)例(lì)分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛利方面(miàn)，近三年(nián)公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜(shèng)微50％左(zuǒ)右的毛(máo)利(lì)率水平，也不及和慧(huì)智(zhì)微产品结构更接近的唯捷创芯，后者毛(máo)利率为30％上下。

　　在自身造(zào)血能力不足，但仍要抓紧扩大规模(mó)的情况下，慧(huì)智微开启了对(duì)外(wài)融资(zī)之路。公(gōng)开信息显示，公司于2018年末(mò)开(kāi)始进入融资(zī)快车(chē)道(dào)，尤(yóu)其是冲(chōng)刺IPO前的2021年(nián)，其在一(yī)年(nián)内完成了(le)三轮融资(zī)，众(zhòng)多知名资方，包括大基(jī)金二期、元(yuán)禾璞华、红杉中国(guó)、IDG等也是在这一阶段对慧(huì)智微进入(rù)了慧智微(wēi)的股东序列。

　　据(jù)招股书(shū)，截至IPO前，大基金(jīn)二期(qī)、广发(fā)信德以及金沙江(jiāng)创投为持股达5％以上的外(wài)部机(jī)构股(gǔ)东，持(chí)股比例(lì)分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创投通(tōng)-执中(zhōng)数(shù)据显示，从当前的股(gǔ)价情况看，大(dà)基金二期在投资慧智微的(de)近两年时间里，实(shí)现(xiàn)了近(jìn)2.5倍的账面(miàn)回报，而较大基金二期晚(wǎn)3个月(yuè)进入、并在后一轮持(chí)续加注的红(hóng)杉中国，平均持股(gǔ)成本增(zēng)至13.78元/股，当(dāng)前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领域(yù)面临变局

　　慧智微招(zhāo)股书显示，公司目(mù)前有(yǒu)超过接近67％的收入(rù)来自于手机领域。当前，智能手机(jī)出货量的(de)大幅下降，已经对慧智微的业绩(jì)造成了冲击(jī)，而市场对智能(néng)手机未(wèi)来增(zēng)速持续放缓(huǎn)的预期，也(yě)让资本市场对包括慧智微(wēi)在内的射频芯(xīn)片厂商做(zuò)出了重(zhòng)新思(sī)考。

　　根据Yole的数据，2021年(nián)射频前端(duān)的市场为190亿美元以上(shàng)，2022年(nián)由(yóu)于手机市场的下滑，射频前(qián)端市(shì)场(chǎng)规模与2021年的市场相(xiāng)差无几。而接下来，由于智(zhì)能手(shǒu)机的(de)温和(hé)增长以及5G普及的潜力有限，预(yù)计到2028年射(shè)频前端的市(shì)场年复合(hé)增长率约为5.8％，将达(dá)硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写到(dào)269亿美元。

　　与慧(huì)智微有(yǒu)着相似产品(pǐn)结构，同样在IPO前获豪华股东(dōng)突击(jī)入股(gǔ)的射频龙头(tóu)唯捷创芯，在去年4月科创板上(shàng)市时，也遭遇(yù)了破(pò)发(fā)的行情，上(shàng)市首日跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌至30元每股(gǔ)的价格后止跌回升，但截(jié)至今(jīn)日(rì)收(shōu)盘，唯捷创芯股价仍低于66.6元(yuán)/股的发行价(jià)，报(bào)61.19元/股。

　　近几年(nián)，全球多家射频芯片领域的(de)巨头厂(chǎng)商都在谋求转型，拓(tuò)展射频以外的(de)业务领域(yù)。以(yǐ)Qorvo为例，除了原有的射频芯片外，其还增(zēng)加(jiā)了UWB、matter、SiC器(qì)件、MEMS等产(chǎn)品，下游触角延伸至汽车、物联网、电源等(děng)领域。

　　国(guó)内方面(miàn)，射(shè)频领域正(zhèng)呈现出(chū)一片红(hóng)海的竞争(zhēng)格局，由于(yú)入局者众，且产(chǎn)品仍(réng)集中在中低端(duān)市场，各射频(pín)芯片厂(chǎng)商(shāng)只能再卷价格，进一步压低了自身的利润空间(jiān)。

　　射频厂商三(sān)伍微(wēi)电子(zi)创始(shǐ)人钟(zhōng)林(lín)此(cǐ)前曾表示，国产射频前端芯片(piàn)杀价已经无底(dǐ)线(xiàn)，而预(yù)计(jì)未(wèi)来每个射频细分赛道还(hái)会有更多竞争者进入(rù)，往(wǎng)后三年(nián)射频芯片厂(chǎng)商(shāng)将面临更大的生存和(hé)竞(jìng)争压力。

　　目前，一(yī)级市场对射频芯片厂商的关注亦有所下(xià)降，截(jié)至目前，今年共有9家(jiā)射频芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)宣布(bù)完成(chéng)融资，而在(zài)2021年上半年，这个数据是近50家，且投资机构涵盖了(le)投资机(jī)构(gòu)涵盖(gài)了(le)中金资(zī)本、红杉资本(běn)中国、小米长江产业(yè)基金、深创(chuàng)投等(děng)知名(míng)机构(gòu)。

　　当(dāng)前(qián)，射频领(lǐng)域仍有飞骧科(kē)技、康希通信等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微(wēi)在招股书中表示，本(běn)次IPO募得(dé)资金将用于芯片测设中心(xīn)建设、总部基地及上海和广州研发中(zhōng)心建设以及补充流(liú)动资金(jīn)。具体战略规划方面，其表示将巩(gǒng)固在5G射频前端领域取(qǔ)得(dé)的市场(chǎng)地位(wèi)，增加(jiā)头部客户的市场份额(é)；技术(shù)上跟进射频前端技术迭(dié)代，优(yōu)化可(kě)重构(gòu)技术框架在(zài)在(zài) 3GHz~6GHz 的(de) 5G 新(xīn)频段的应用；产品上加大(dà)对(duì)上游滤硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写波(bō)器、多工器的产业链布局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等更(gèng)高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写