财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连续两日(rì)上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本(běn)周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴(xīng)材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐(qí)锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的(de)原因之(zhī)一是上(shàng)海车(chē)展有望带动购车(chē)需求(qiú)预期(qī)的(de)提(tí)振。乘(chéng)联会秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士(shì)气。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者(zhě)对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目(mù)前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可(kě)能进行降价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受多方因素(sù)影响。有产业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，并带动(dòng)上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资(zī)讯近日调查的情况看，一些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基数(shù)较低，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全(quán)面(miàn)恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家(jiā)主(zhǔ)流(liú)锂盐厂商内部姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(bù)人士(shì)此(cǐ)前(qián)对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四(sì)季度开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实(shí)际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，此(cǐ)前(qián)暂停的产线也已经(jīng)逐渐(jiàn)复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据(jù)公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的(de)风(fēng)向标(biāo)，宁德(dé)时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁(níng)德时(shí)代的库存已(yǐ)经退回(huí)到2022年(nián)第一季度的水平(píng)。材料价格和库(kù)存水平(píng)，两(liǎng)项(xiàng)关(guān)键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的(de)中国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务副会长付炳锋指出，国内(nèi)动力电池行业仍然存(cún)在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大幅(fú)下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要(yào)以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价(jià)值(zhí)链的合(hé)理分(fēn)配(pèi)，避免大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人(rén)士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判(pàn)并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续(xù)下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商集体(tǐ)进(jìn)入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率先(xiān)实(shí)现反弹。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材(cái)料(liào)价格(gé)也出(chū)现企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已(yǐ)经逐步恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购(gòu)方面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来(lái)自车(chē)市的需求(qiú)腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量(liàng)数据(jù)来(lái)看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到(dào)来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中上游的(de)订(dìng)单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企(qǐ)业(yè)重(zhòng)新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人士(shì)表示(shì)，因(yīn)为经(jīng)历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂(chǎng)商(shāng)在价(jià)格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴(gǔ)业等企业持续推进(jìn)电池(chí)回收(shōu)布局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能也在稳(wěn)步(bù)爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂(lǐ)项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过(guò)复杂的(de)产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂电(diàn)产业的(de)运作(zuò)模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑(huá)。从原材料到电池(chí)，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可(kě)预测(cè)性。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库(kù)存水(shuǐ)平依旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料的价格下(xià)跌过快，但(dàn)这并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂(lǐ姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么)从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万元不到(dào)，价格跌去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当(dāng)属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减至今(jīn)年一(yī)季度(dù)的(de)1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动(dòng)减产(chǎn)的(de)情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有(yǒu)机会在价(jià)格(gé)下降(jiàng)周期中获得(dé)更多市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到(dào)2018年(nián)上一轮锂价下降中发(fā)生过的事(shì)。而同环节的大(dà)量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局的新公司，则(zé)面临停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂业在去年轻姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(qīng)松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它(tā)们(men)去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源(yuán)车企比亚迪还多，其(qí)中天齐(qí)锂业净(jìng)利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并能(néng)在上游因降价减产时保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场(chǎng)。不过锂价下降带来的连锁反应，并不是一个下游获利，上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时(shí)代理论(lùn)上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层影响(xiǎng)是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可(kě)能一开采就(jiù)亏损。

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