金融界5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市(shì)主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示(shì)日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美(měi)元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票，为2大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年017年(nián)10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆(bào)发(fā)导(dǎo)火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴(bā)菲特的(de)出手，成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国(guó)著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也(yě)上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可(kě)口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国(guó)际(jì)格局大(dà)变(biàn)化的背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研(yán)究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳(láo)动力(lì)萎缩的(de)风险在一定(dìng)程度(dù)上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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