金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了33年(nián)的(de)日本股(gǔ)市竟然(rán)奇(qí)迹般(bān)的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日(rì)，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新高，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡收场，但是似(shì)乎(hū)这次(cì)有点(diǎn)不一样(yàng)的(de)味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或(huò)缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前(qián)就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴(bā)菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问(wèn)日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们(men)可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情元电荷e等于多少？(qíng)况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们(men)所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底(dǐ)日(rì)本

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在(元电荷e等于多少？zài)紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利(lì)·克(kè)拉维斯也在(zài)日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会(huì)上解释了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变(biàn)化(huà)也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来，国际地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开(kāi)始(shǐ)进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增(zēng)加到了(le)4.3倍(bèi)。

　　除了日本基(jī)本面发生的变(biàn)化(huà)，日(rì)本监(jiān)管层的助推也是一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为改(gǎi)革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出(chū)来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本(běn)股(gǔ)市未来将走(zǒu)向何方(fāng)，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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