中国金融行业加(jiā)速(sù)对外开放，外资券(quàn)商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获(huò)批成(chéng)立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞(ruì)银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们(men)的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券(quàn)商2022年(nián)年(nián)报(bào)/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷(fēn)纷晒(shài)出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情(qíng)、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证(zhèng)券则延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得(dé)外资股东增(zēng)持而(ér)成为外资控(kòng)股券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星(xīng)展(zhǎn)证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上(shàng)年同期有所收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因(yīn)而言，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工(gōng)薪酬等(děng)支(zhī)出(chū)过(guò)高，在(zài)展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营(yíng)业务影响有限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还(hái)是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈(yíng)利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是摩根大通证券展业(yè)的(de)第三个完整会(huì)计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复(fù)，成(chéng)立合(hé)资证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整(zhěng)合(hé)集(jí)团资(zī)源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投(tóu)资(zī)者以及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已(yǐ)在国(guó)内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让(ràng)两家内(nèi)资(zī)股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券(quàn)2022年(nián)投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当(dāng)期(qī)实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制(zhì)改革(gé)后的(de)IPO保荐(jiàn)项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了(le)沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞信集团(tuán)和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场(chǎng)监督(dū)管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时(shí)表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交易(yì)预(yù)计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业(yè)情况(kuàng)，也将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司之间达成协议(yì)和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划(huà)的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券(quàn)作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对公司持续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则(zé)》后首家(jiā)获(huò)批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方(fāng)正证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过2家，其中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制(zhì)下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不难(nán)发现，依托(tuō)于各自资(zī)源禀赋深入财(cái)富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上(shàng)，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及(jí)集团跨境合作四个方面入(rù)手(shǒu)，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心的业务核心竞争力，持(chí)续为中国(guó)投资者提(tí)供具有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业务许可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高华(huá)完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华(huá)表示，其将持(chí)续以资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和(hé)服务的研(yán)发(fā)工作，进(jìn)一(yī)步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管(guǎn)理平台(tái)未来战略规划(huà)，并(bìng)进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续(xù)推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投资(zī)新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外资本(běn)市场(chǎng)的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在具(jù)备外(wài)资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立(lì)私人财富(fù)管理部，负(fù)责公司(sī)高净值(zhí)个人(rén)客户综(zōng)合财富管理业务的运作。私人(rén)财富管理部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为(wèi)平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银行，致力为(wèi)高净值(zhí)和超(chāo)高净值客户及(jí)其家族提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港(gǎng)澳大湾(wān)区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发(fā)展财富管理大湾区(qū)业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完(wán)善投资解决方案和财富规划方面的(de)业(yè)务(wù)，一(yī)方面(miàn)积极扩充现有架(jià)上策略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化选择及多元化的投资(zī)方案(àn)。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在(zài)境内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设(shè)立(lì)，公司(sī)注(zhù)册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证(zhèng)券(quàn)资(zī)产管理（限(xiàn)于从(cóng)事(shì)资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外(wài)商独(dú)资证(zhèng)券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)在内，目前国内的(de)外资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资(zī)券商。从数量(liàng)上来看，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券(quàn)商的(de)设立申请(qǐng)静待审批(pī)。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次(cì)意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等(děng)先后在京会(huì)见(jiàn)美国(guó)桥水基(jī)金、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利(lì)金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利(lì)联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国际(jì)金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲(qīn)身(shēn)感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国经济和中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资(zī)本市场对外(wài)开(kāi)放稳步推进，为国(guó)际金(jīn)融(róng)机构(gòu)和全球投资(zī)者带来了实实在在的(de)机(jī)遇。各(gè)金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极拓(tuò)展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的(de)市场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例如，华(huá诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)西证(zhèng)券即在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来(lái)华(huá)展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产管理(lǐ)机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带来了国(guó)际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击，也(yě)带来了通过(guò)与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接(jiē)合作促进(jìn)业(yè)务发展、提(tí)升管理水平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示，当前(qián)证券行业集中度稳中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成，金融科技(jì)对(duì)行业发展(zhǎn)理念的(de)变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场(chǎng)冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演变(biàn)。

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