<硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗/p>

　　国(guó)内(nèi)“五一”假期来了，但海(hǎi)外市(shì)场风险(xiǎn)依旧不容忽视。在美国多(duō)项重要经(jīng)济数据出炉(lú)后(hòu)，美联储也将召开5月议(yì)息会议(yì)，市场普遍预期将继(jì)续(xù)加息25BP。在(zài)利好利空消息交(jiāo)织下(xià)，节后(hòu)市场走势将如何演绎？

　　美国第(dì)一共和银行股价已累计下(xià)跌90％以上

　　截至(zhì)周五收盘，美国(guó)第(dì)一(yī)共和银行的股价收跌(diē)43.2％，盘中一(yī)度腰(yāo)斩，且多次触发停牌，原因(yīn)是达成救助协议(yì)以维持该银(yín)行运营的希望在变得渺茫。该(gāi)股今年(nián)已(yǐ)下跌(diē)90％以上。消息人士称，该银行很有可能会被美国联(lián)邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美(měi)媒(méi)报(bào)道，自美国第(dì)一共和银(yín)行公(gōng)布其第(dì)一(yī)季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该(gāi)银(yín)行股(gǔ)价在接(jiē)下来的两(liǎng)天内下跌超过(guò)60％，创下历史新低。目(mù)前包括来(lái)自美国(guó)联(lián)邦储蓄(xù)保险公(gōng)司、财政部和(hé)美(měi)联储的官(guān)员正在(zài)与其他银行(xíng)进行协调(diào)会(huì)议，为第(dì)一共和银(yín)行(xíng)制定救(jiù)助计划。

　　美联储反省硅(guī)谷银行倒闭(bì)，寻(xún)求大范(fàn)围加强银行规(guī)管

　　在当(dāng)地时间4月28日(rì)公布的内部(bù)审查报告(gào)中，美联(lián)储承(chéng)认，对于(yú)上月硅谷(gǔ)银行的倒闭(bì)案，美联储难辞其咎(jiù)，倒闭既源于该行(xíng)自身风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)薄弱(ruò)，也(yě)和美(měi)联储(chǔ)的(de)审查(chá)督导行(xíng)动拖沓有关。

　　美联储认为，银行业审查员(yuán)未(wèi)能采取有力行动(dòng)解决硅谷银行越来越多的问题。美联储(chǔ)负责金融(róng)业(yè)监管的副主席(xí)巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中(zhōng)称，审查员未能充分认识到，随着硅谷银(yín)行(xíng)的规模扩(kuò)大、复杂性(xìng)增加，该行变得(dé)有多么不堪一(yī)击。他们的确(què)发现了风(fēng)险，却没有(yǒu)采取足(zú)够的(de)措施，保(bǎo)证该行足够迅速地解决(jué硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗)问题。

　　报(bào)告中，巴尔总结硅(guī)谷银行倒闭有(yǒu)四大(dà)成因(yīn)，其(qí)中(zhōng)三点都和美(měi)联(lián)储监管(guǎn)不(bù)力有(yǒu)关。他说，美联储(chǔ)监管者的错误部(bù)分源于，特朗(lǎng)普执政时的金融(róng)业改革普遍(biàn)放松了对中等银行的规(guī)管。

　　巴尔还提到，美联储(chǔ)的(de)文化转变似(shì)乎导(dǎo)致联储(chǔ)的监管变(biàn)得更宽松。这(zhè)些变化体现在降低(dī)标(biāo)准、增加(jiā)复杂性，以及监管方式不够自(zì)信果断，它们阻碍了有效的监管。

　　美联储认为，其银(yín)行业审(shěn)查(chá)员(yuán)已经确定了硅谷(gǔ)银行存在导(dǎo)致其倒闭(bì)的一大问题——利率相关风险，但美联储(chǔ)自身的流程“过(guò)于审慎(shèn)”，侧重在采取行动(dòng)以前累积(jī)过多(duō)的证据。

　　美联储(chǔ)的数据显示，截至(zhì)倒闭时，硅(guī)谷银行(xíng)收到(dào)31项监管(guǎn)机构(gòu)的公开(kāi)审查(chá)报告或警告，数(shù)量是(shì)其他银行的(de)三倍。报告称，随着硅谷银行壮大(dà)，近些年美联储(chǔ)忽视了范围(wéi)更广的问(wèn)题，比如该行(xíng)多年来(lái)一直突破内部(bù)风(fēng)险限制(zhì)，其采用(yòng)的流动性指标却显示(shì)，存款基础稳定(dìng)，其利(lì)率相关风(fēng)险还被评(píng)为(wèi)令人满意。

　　巴尔透露(lù)，美联(lián)储(chǔ)将重新(xīn)审查，适用于(yú)资(zī)产超过(guò)千亿(yì)美元(yuán)银行(xíng)的(de)一(yī)系列规定，包括压力测试(shì)和流动性要求(qiú)，将重新评(píng)估，怎样监督和监管一家(jiā)银行对利率流(liú)动性风险的风(fēng)控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭(bì)表明(míng)，需要对范(fàn)围更广(guǎng)泛(fàn)的银(yín)行强化(huà)适用(yòng)的标准，联储(chǔ)应考(kǎo)虑，让更大范围的银行(xíng)适用标准和的(de)流动性规定。他呼吁(xū)，重新评估，对(duì)于超过25万(wàn)美元(yuán)联邦保(bǎo)险(xiǎn)上限(xiàn)的(de)银行(xíng)存款(kuǎn)，监管方(fāng)的(de)处理方(fāng)。

　　巴尔认为，美联(lián)储应要求(qiú)更广泛的银行考虑到可出(chū)售证券的未实现损益，以便让银(yín)行(xíng)的资本要(yào)求更好地匹配其(qí)财(cái)务状(zhuàng)况和风险。他(tā)暗(àn)示，对资本规划和风险管理(lǐ)不足的公司，美(měi)联储可能增加(jiā)资(zī)本(běn)或流动性的要求(qiú)，或者限制(zhì)股票回购、股息支付或高管薪(xīn)酬。

　　美总统拜登批准内(nèi)华达州和佛(fú)罗(luó)里达州重大灾难声(shēng)明

　　据央视(shì)新闻消息，根据(jù)美(měi)国白宫当地时间4月28日的(de)声明(míng)，美国(guó)总统拜登(dēng)批(pī)准内华(huá)达(dá)州重大灾难(nán)声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季(jì)风暴影响的地区提(tí)供(gōng)联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于27日晚批准(zhǔn)佛(fú)罗里达(dá)州重大灾难声明(míng)，他下令为4月12日至4月14日(rì)期间受严重风暴(bào)影(yǐng)响(xiǎng)的地区提供联(lián)邦援助。

　　联邦援助资(zī)金可在(zài)成本(běn)分担的基础(chǔ)上(shàng)提(tí)供给州政(zhèng)府(fǔ)和符合条件的地方政府(fǔ)以(yǐ)及某(mǒu)些私人非营(yíng)利组织，用于受灾(zāi)害影响地(dì)区(qū)的应急和修复工作。

　　欧盟与波(bō)兰等五国就乌克兰农产品相(xiāng)关事宜达(dá)成原则性(xìng)协议

　　据央(yāng)视(shì)新(xīn)闻(wén)消息，当地时间28日，欧盟委员会执行副(fù)主席东布罗夫斯基斯对外宣布(bù)，欧委会已与保加利(lì)亚、匈牙利、波(bō)兰、罗马尼(ní)亚和(hé)斯(sī)洛伐克就乌克兰(lán)农(nóng)产(chǎn)品相关(guān)事宜达成原则性协议。

　　东布罗夫斯基斯表示，欧盟已采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)解(jiě)决欧盟成员国和乌(wū)克兰农民的(de)担(dān)忧。具体措(cuò)施包括推(tuī)动波兰、斯洛(luò)伐克、保加利亚(yà)等国撤回针(zhēn)对乌农产品的单边(biān)措施。从欧(ōu)盟层(céng)面(miàn)对小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产(chǎn)品实施保障(zhàng)措施。为(wèi)5个(gè)受影响的(de)成员国(guó)农民提供1亿欧(ōu)元的(de)一揽子支持(chí)。此外，欧盟将继续推(tuī)进包(bāo)括葵花籽油等产品的倾销调查。欧(ōu)盟将进一(yī)步(bù)确(què)保乌克兰农(nóng)产品通过欧盟通道(dào)出口到(dào)其他(tā)国(guó)家。

　　美国滞胀(zhàng)困(kùn)境：经济继续(xù)放(fàng)缓，通胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国商务部(bù)最(zuì)新公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，美国3月核心PCE物价指数同比上(shàng)升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据悉(xī)，剔除(chú)食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数是(shì)美联储青睐的通胀指标(biāo)之一。此(cǐ)次公布的数据再度印证了美(měi)国通胀的居高不下，这加大了美(měi)联储5月再次加息的可能性(xìng)。报告公(gōng)布后，美(měi)国(guó)短期利率期货小幅下跌，反(fǎn)映出5月份(fèn)加息(xī)25BP的可(kě)能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前(qián)一天，美国(guó)商务部公布的一季度(dù)美(měi)国宏观经济(jì)数据显示，美(měi)国(guó)一季度GDP同比仅增长(zhǎng)1.1％，大幅不及市(shì)场预(yù)期的2％，且增(zēng)速较前值(zhí)2.6％显(xiǎn)著(zhù)放缓。而同(tóng)日公(gōng)布的一季度核(hé)心PCE物价指数年化环比初值(zhí)升至4.9％，超(chāo)出(chū)市(shì)场(chǎng)预期(qī)的4.7％及前(qián)值4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师张晨向期货(huò)日报(bào)记者表示(shì)，上述数据显(xiǎn)示出美(měi)国(guó)经济放缓但通胀水平依旧高企的(de)滞胀特征。不过，从美(měi)国GDP折年数同比数据来(lái)看，他认为(wèi)一季度1.6％的增速(sù)较去年四(sì)季(jì)度0.9％的增速出现明显回暖(nuǎn)，显示出美国经(jīng)济虽有放缓，但(dàn)韧(rèn)性尚存(cún)。

　　“一季度美国GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了市场(chǎng)对于美国经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的忧虑，再加上目前欧(ōu)美(měi)银行信用危机(jī)的尾部效应持(chí)续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景气下滑，一定程(chéng)度上削弱了美联(lián)储货币政策的(de)紧缩预期，同时增加(jiā)了下(xià)半年美联储降息的预期。”中信建投期货宏观贵金属(shǔ)分析师(shī)罗亮认为。

　　不过，他也表示(shì)，由于反(fǎn)映核心个(gè)人(rén)消费支出在内的一(yī)季度PCE通胀数据持(chí)续上升，再(zài)加(jiā)上(shàng)周五晚间(jiān)公布(bù)的(de)3月核心PCE数据也偏(piān)强，因此(cǐ)美联储5月份加息基本不存在悬念，此次(cì)GDP数据更多影响的是(shì)年中美联储的政(zhèng)策变化。

　　5月(yuè)加息或“板上钉(dīng)钉”，此次(cì)会议还需关注什么？

　　金瑞期货宏(hóng)观贵金属分(fēn)析(xī)师(shī)吴梓(zǐ)杰认为(wèi)，当前美联(lián)储货(huò)币政策(cè)面临抑制通(tōng)胀(zhàng)以及宏观审慎两(liǎng)难的(de)抉(jué)择。随着(zhe)此(cǐ)前银行业(yè)危机的爆发以及一(yī)季(jì)度经济的回落，美国当前经济的(de)脆弱性以及下(xià)行压力(lì)已经持(chí)续增加，但(dàn)是一(yī)季度(dù)核心PCE同(tóng)样大(dà)幅超过预期，显示出核心通胀黏性超预(yù)期。

　　“对于美联(lián)储来说，这(zhè)意味着进行(xíng)政策(cè)选择时不得(dé)不更(gèng)加慎重。”吴梓杰预计，美联(lián)储5月大概率将会保持加息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔表态或将更加注重安抚市场情(qíng)绪(xù)，强调对宏观风险的把控，且对(duì)未来(lái)加息的(de)态(tài)度或将更(gèng)加谨慎。

　　张晨(chén)认(rèn)为，目前市场已经对美(měi)联储5月加息(xī)25BP作出了充(chōng)分的计价。鉴于此次(cì)会议并无最新(xīn)点阵图和经济展(zhǎn)望公(gōng)布(bù)，因此会议重点(diǎn)在(zài)于利率(lǜ)决议声明(míng)及鲍威尔(ěr)的(de)会后发言两方面。其(qí)中(zhōng)，在决议声(shēng)明方(fāng)面，可重点观察措辞调整变化(huà)情况(kuàng)，特别是能否出现“停止加(jiā)息”相关暗示。而在会后的(de)新(xīn)闻发布会上，需要重点关注(zhù)鲍威(wēi)尔(ěr)对于(yú)经济(jì)与通胀前景、后(hòu)续货币(bì)政策以及银行业危机引(yǐn)发的信贷(dài)收缩(suō)等方面的观点论(lùn)述。特别(bié)是如果(guǒ)出(chū)现“停止加息(xī)”等(děng)明显鸽派暗(àn)示，则无论对于(yú)商品市场(chǎng)还是权益市场而言(yán)，均(jūn)构成(chéng)短期提(tí)振。

　　罗亮认为，此次美联储会(huì)议需要关注三个方面：一是考虑到(dào)通胀的顽固(gù)性(xìng)，美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会透露其愿意容忍(rěn)更高水平的通胀(zhàng)；二是美联储(chǔ)对于目前(qián)金融以及经济风险(xiǎn)的判断，到(dào)底是短期风险还是长期风险；三是美联(lián)储未来的(de)货币政策预期，比如是否透露下半(bàn)年将降息(xī)或者(zhě)不降(jiàng)息。

　　他认为(wèi)，如果美联储依然偏鹰派，则预(yù)期(qī)风险资产将继续回调，美债利率曲(qū)线会加深(shēn)倒挂的程度，对(duì)市场而(ér)言偏负面；如果美联储偏鸽派(pài)，那市场风险偏好会再度上升，美元(yuán)指数预(yù)计(jì)显(xiǎn)著下行，贵(guì)金属将领涨(zhǎng)资产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当前市场对5月加息25BP已经计价较(jiào)为充分，预计加息结果不(bù)会引起市场较大波动，但是对于6月及以后偏鹰的政(zhèng)策预期(qī)交(jiāo)易依旧不足(zú)。因此，他认为本次会议上需要重点关注美联储声明以及(jí)鲍威尔在记者会上(shàng)对未来(lái)政(zhèng)策路(lù)径(jìng)的展望。“尤其(qí)是如果(guǒ)美联储意外偏鹰，比如表(biǎo)现出了6月仍将加息的(de)倾向，则市场(chǎng)或将面(miàn)临(lín)较大的冲击，相关风(fēng)险资产(chǎn)有意外(wài)下(xià)跌(diē)的风险(xiǎn)。”他说。

　　贵金属市(shì)场面(miàn)临涨跌两难局面

　　近期美元指(zhǐ)数(shù)持稳，贵金属行情(qíng)则表现乏力(lì)。张晨(chén)认为，4月以来，欧美银(yín)行(xíng)业(yè)风险(xiǎn)事件溢(yì)出影(yǐng)响逐渐减弱，市场对于美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策迅(xùn)速转向的(de)乐(lè)观预期出(chū)现一(yī)定修正(zhèng)，贵金属市场出现(xiàn)高位振(zhèn)荡调整(zhěng)，但总体回调幅(fú)度有限。

　　当下来(lái)看，他认为贵(guì)金属市场在(zài)利多、利空(kōng)因素间来(lái)回拉扯(chě)。利多因素方面，美联储加息(xī)临近尾声，对贵金属价格的(de)压制边际减弱。同时，美国(guó)经济前景(jǐng)黯(àn)淡，债务(wù)上限(xiàn)悬而未决以及银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件余波反复，不断激发市场避险情绪(xù)。从更(gèng)为宏观的角度(dù)来(lái)看，全(quán)球“去美(měi)元化(huà)”方(fāng)兴(xīng)未艾，各国央(yāng)行(xíng)强化黄金资产储备功能，使(shǐ)得央(yāng)行“购金潮(cháo)”经久不息。上述种种因素均对贵(guì)金属价格形成支撑(chēng)。

　　而利空(kōng)因素主(zhǔ)要是，市场(chǎng)和美联储对于后续(xù)货币政策之间的预期(qī)差，以及美国(guó)经济层面的韧性(xìng)犹存。“特别是就业(yè)市场尽管过热态势有所缓和，但无(wú)论(lùn)是新增(zēng)非农就(jiù)业人数还(hái)是失(shī)业率指(zhǐ)标，还远(yuǎn)未触及经济衰退以及(jí)美联储货(huò)币政(zhèng)策转向的阈(yù)值区间，这极有(yǒu)可(kě)能造成通胀回归波折反复，进而引(yǐn)发美联储(chǔ)货币政策前(qián)景预期摇摆(bǎi)。”他说(shuō)。

　　他预计，在5月美(měi)联储议(yì)息会议落地后的一段(duàn)时间(jiān)内(nèi)，市场仍然(rán)会延续上述(shù)的(de)修正(zhèng)走势，美联储还需(xū)在更多数据指引(yǐn)以及(jí)银行风险(xiǎn)事件(jiàn)落地(dì)后(hòu)，再相机作(zuò)出(chū)政策调整(zhěng)，而(ér)在此之(zhī)前预计仍会延续(xù)当前“走一步看一步(bù)”的决策思路。而市场对于年内降息的乐(lè)观预期的(de)修正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场的逻(luó)辑有两条主线(xiàn)：一是美(měi)国(guó)经济是否会(huì)陷入衰退，二是全球贸(mào)易结算体系下美元的趋势压力。“过去20年，贵(guì)金属价格主要锚定的是美债实际利率的变化，但是(shì)最近这种联(lián)系正(zhèng)在脱(tuō)钩，央(yāng)行购(gòu)金以及美元结(jié)算体系的(de)变化使(shǐ)得贵(guì)金属获得了越来(lái)越(yuè)多的金融溢价。”整体(tǐ)来看，他认为目前贵金(jīn)属多头驱动的(de)逻(luó)辑还(hái)没结束(shù)，且(qiě)近(jìn)期的表现(xiàn)也是易涨难跌(diē)。从资(zī)产配(pèi)置的角度(dù)来看(kàn)，仍推荐将(jiāng)贵金属作为多头配(pèi)置。

　　“当(dāng)前贵金(jīn)属市场已(yǐ)经表现出(chū)了一(yī)定程度的易涨(zhǎng)难(nán)跌。”吴梓(zǐ)杰表示(shì)，一方面，美国(guó)经济下(xià)行(xíng)以及(jí)欧美银行(xíng)业风(fēng)险带(dài)来(lái)的避险(xiǎn)情绪对贵金属价格仍有一定(dìng)支撑，但边(biān)际减弱；另一(yī)方面，美国通胀高位(wèi)带(dài)来的加(jiā)息预测，未能对(duì)贵金属形成有力的回落(luò)压(yā)力(lì)。因此(cǐ)，他预(yù)计贵金属市场(chǎng)整体仍以(yǐ)高(gāo)位振荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵金属交易(yì)主(zhǔ)线将回归通胀逻辑。他认为，当前市场对于美联储降息的预(yù)期(qī)仍大幅领先美联(lián)储的官方预(yù)期，预(yù)计在(zài)高通胀(zhàng)压力下，市场对降息预期的修(xiū)正或将带来(lái)金银价格的进一步回调(diào)。

　　市场人士提示，随着国内“五(wǔ)一”长假开启，还须警惕(tì)海(hǎi)外市场风险(xiǎn)。

　　罗(luó)亮(liàng)表示，近期宏(hóng)观市场关键数(shù)据较多，导致(zhì)市(shì)场情绪(xù)波澜起伏(fú)，同(tóng)时基本面因素也多空交织，海(hǎi)外市场容易出现(xiàn)巨幅(fú)波动。同时，国内“五(wǔ)一”假期结(jié)束后，市场将直面(miàn)美联储5月利率决议落(luò)地，他预计美联储会(huì)议结果或将偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐渐增加风险(xiǎn)资(zī)产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国内‘五一’假(jiǎ)期(qī)跨越5月美联储议息(xī)会议等重(zhòng)要(yào)事件，加之银(yín)行(xíng)业(yè)危机及债务上(shàng)限问题悬而未决，投资(zī)者要防止过分(fēn)押注(zhù)引发的风险(xiǎn)。假期后可关注贵金属回落企(qǐ)稳情况，可以逢低布(bù)局(jú)多单。”张晨表示。

　　吴(wú)梓(zǐ)杰也表示，由(yóu)于国内“五一”假期恰逢(féng)海外(wài)美联储会议这一关键时间节点，投资者若保(bǎo)留头(tóu)寸过节，则要保持头寸有足够(gòu)安全边际(jì)，以防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他(tā)表(biǎo)示，节后贵(guì)金属或将迎来更(gèng)加明确的方向性行情，可根据美联储议息(xī)会议(yì)给出的指引(yǐn)，对贵金属(shǔ)进行相应(yīng)布局。

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