为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新(xīn)美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分(fēn)来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决(jué)策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托(tuō)理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)80寸电视尺寸长宽多少维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系(xì)、委托理财(cái)关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个(gè)主体参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(x80寸电视尺寸长宽多少iāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披(pī80寸电视尺寸长宽多少)露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银(yín)行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何(hé)德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)信息(xī)披露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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