总市值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实(shí)体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎(战狼3什么时候上映？zhā)实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保(bǎo)障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年(ni战狼3什么时候上映？án)2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期(qī)深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合(hé)约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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