今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需要先(xiān)了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于(yú)新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并没(méi)有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对(duì)（也(yě)有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入第二(èr)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提(tí)高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数(shù)字(zì)提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦(bāng)政府设(shè)定的举债的最(zuì)高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(z春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对hōng)，提高债(zhài)务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩大(dà)，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国两党分别占据两(liǎng)院多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国(guó)债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危(wēi)机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美(měi)国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措(cuò)施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美(měi)国(guó)国会(huì)面临(lín)类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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