DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管反应迟(chí)钝，未能及时(shí)排查(chá)隐患(huàn)，没有及(jí)时注意到第一共和银行、硅谷银(yín)行在(zài)疫情期间发展(zhǎn)过快，吸收(shōu)了(le)数千亿美元(yuán)的存(cún)款(kuǎn)。同时，其工(gōng)作(zuò)人员也没有意识到银行过快(kuài)扩张所带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)。报告表示，银行“在(zài)纠正监管机(jī)构已发现的缺陷方面(miàn)行动(dòng)迟缓，监管机构也没(méi)有采取足(zú)够(gòu)措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要(yào)指出的是，美(měi)国(guó)银行业的这(zhè)一场危机风暴(bào)中，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一共和银行(xíng)也位(wèi)于加(jiā)州旧金山。此外，近(jìn)期同样(yàng)遭遇严重(zhòng)冲击、股价暴跌的西太平洋合众(zhòng)银(yín)行也位于加(jiā)州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发挥着辅助作用(yòng)，而旧金山联邦储备(bèi)银行承担主要监督(dū)责(zé)任，后者(zhě)未(wèi)来可(kě)能会投入更多人员进行监督。DFPI在报(bào)告中(zhōng)称，加(jiā)州监管(guǎn)机构未(wèi)来将对资(zī)产(chǎn)超过(guò)500亿美元、且(qiě)未纳入保险的存款(kuǎn)规模很高的银行(xíng)加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产(chǎn)事件(jiàn)中，未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模(mó)较高是(shì)促成银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因素之(zhī)一。然(rán)而，报告指出，在过去，监管机构并未认定大量(liàng)无保(bǎo)险存款一(yī)定意味着风险增(zēng)加，因为拥有大量存(cún)款(kuǎn)的账(zhàng)户往往是由企业客户(hù)持有(yǒu)的，这些(xiē)客户往往(wǎng)很(hěn)少更换银行(xíng)。该报(bào)告还表示，DFPI计划(huà)要求(qiú)银行考虑如何管理社交媒体和实时提款带来(lái)的风(fēng)险(xiǎn)，这(zhè)些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周二，美国政府再度(dù)推迟(chí)美国战略(lüè)石油储备(bèi)的回补计划。

　　美(měi)国能源部周二表示：美国战略石油储(chǔ)备（SPR）仍(réng)然是世界上最大的石油储(chǔ)备，能(néng)源部仍然致(zhì)力(lì)于以一种(zhǒng)为美国纳税人带来最大价值(zhí)并保(bǎo)护美国经济和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时遵守国会的授(shòu)权(quán)并进行必(bì)要(yào)的维护——这些也是对该储备(bèi)进行良(liáng)好管理的一部分。

　　美(měi)国能源部表(biǎo)示，除了直接(jiē)采(cǎi)购外(wài)，其补充SPR的方式还包括要求一些炼油(yóu)厂退(tuì)回(huí)部分从SPR拿到的石油(yóu)，并避(bì)免“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然该(gāi)部(bù)门(mén)去年通过政府(fǔ)拨款法案取(qǔ)消了(le)国会授权的约(yuē)1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的石(shí)油(yóu)销售，但过(guò)去(qù)几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和(hé)本(běn)月初，WTI油价一度降至(zhì)72美元/桶以(yǐ)下，曾一(yī)度(dù)短暂符合美国政府制定的在(zài)每(měi)桶67—72美元/桶时购入(rù)石油回补(bǔ)SPR的(de)条(tiáo)件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油(yóu)价依(yī)然(rán)高于美(měi)国政府设(shè)定的条(tiáo)件。

　　油脂板块间走势分化(huà)明(míng)显 棕(zōng)榈油连(lián)续多日领(lǐng)涨

　　五一节(jié)后，油脂(zhī)上演(yǎn)“大(dà)逆(nì)转”，在节后开(kāi)盘一(yī)度全线跌破前低支(zhī)撑(chēng)后，国(guó)内三大油脂(zhī)期货价格随即反转走高，增仓上行。三(sān)个(gè)交(jiāo)易日，豆油主力合约最高涨幅5％或372个(gè)点，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力合约最高涨幅(fú)8.3％或(huò)558个(gè)点，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回(huí)落，豆油(yóu)率(lǜ)先(xiān)回吐涨幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走(zǒu)势(shì)有明显分(fēn)化，从板块(kuài)内强(qiáng)弱(ruò)表现上(shàng)来(lái)看，棕榈油明显(xiǎn)强于(yú)菜油(yóu)和豆(dòu)油。

　　期货日报记者了解到，此轮反(fǎn)转(zhuǎn)过程中，市场风格不断变化，领(lǐng)涨品种从豆(dòu)油切换到(dào)棕(zōng)榈油，领涨月份从主力转换到近月，反映(yìng)了市场交易逻辑改变。

　　据光大(dà)期(qī)货分析师侯雪玲(líng)介绍(shào)，五(wǔ)一餐饮(yǐn)业火爆，美(měi)团预测五一堂食订座率同比2019年(nián)增(zēng)长205％，市场对油脂消费预期乐观，确认了油脂大消费基调，且(qiě)认为节后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关对大豆检(jiǎn)验(yàn)要求增加(jiā)、检验频度增加，大豆通过慢，供应(yīng)压(yā)力后移，市场担忧(yōu)豆油产量或不及(jí)预(yù)期，豆(dòu)油累库放慢甚至去(qù)库(kù)。”侯雪玲表(biǎo)示，但随(suí)后咨询机构数据(jù)显示大豆压榨保持(chí)较高水平，豆(dòu)油(yóu)库(kù)存(cún)加(jiā)速攀(pān)升，豆油紧张逻辑证伪(wěi)。

　　“受到需求表(biǎo)现不(bù)佳及后(hòu)期大(dà)豆高到港带来(lái)的(de)累(lèi)库趋势压制，豆油整体(tǐ)一直是(shì)不温不火；菜油整体受到需求(qiú)难以消化(huà)供给的压制，前期表(biǎo)现弱势但在(zài)加拿大题材出现后反弹(dàn)迅猛(měng)。相比(bǐ)之下，棕榈油在产地及(jí)国内持续去库的加(jiā)持下，表现(xiàn)最为(wèi)亮眼，也是本轮(lún)油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领(lǐng)头羊。”中信(xìn)建投(tóu)期货分析师石(shí)丽(lì)红(hóng)表示(shì)，此次油脂反弹较为凌厉，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)连(lián)续几日出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点(diǎn)都不拖泥带水，一定(dìng)程(chéng)度反应了前期(qī)超跌后的(de)市场心态。

　　记者了解到，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要源(yuán)于马棕4月供需数(shù)据偏紧的预期(qī)。

　　上周(zhōu)五主要机构公布(bù)的数据显示，马棕4月产量不及预期(qī)，马棕4月库存环(huán)比可能大幅(fú)下降(jiàng)，进一(yī)步支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹(dàn)。

　　据新(xīn)湖期货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比(bǐ)显著下降19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期(qī)的(de)价格优势(shì)相比豆油(yóu)及葵(kuí)油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估120万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万—153万吨，相比3月库存167万吨(dūn)下(xià)降比较明显(xiǎn)。但上周五到(dào)周一，大华(huá)继显及MPOA给出的4月(yuè)全月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环(huán)比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期兑(duì)现，4月(yuè)马棕(zōng)库存(cún)或仅(jǐn)140多万吨，已(yǐ)经(jīng)是历史极(jí)低库存水平，库(kù)存环(huán)比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产(chǎn)量偏低主(zhǔ)要在(zài)于(yú)当月假期(qī)较多(duō)，工作日偏少。因马(mǎ)来种植(zhí)园的印(yìn)尼工人要返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋节当月马棕产量环比数(shù)据有偏低(dī)倾向。今(jīn)年印尼开斋节假期从(cóng)4月(yuè)19—25日，且随后是国(guó)际劳动(dòng)节假期，预(yù)计因此印(yìn)尼(ní)工(gōng)人返乡偏慢导(dǎo)致(zhì)当月产量(liàng)环(huán)比降幅较往年更(gèng)大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内(nèi)人士看来，三个(gè)品种表现强弱与各自的国内外供需、消息面(miàn)有直接关系(xì)，阶段性的(de)宏观企(qǐ)稳及情(qíng)绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外(wài)围(wéi)市场尤(yóu)其是(shì)美国经(jīng)济衰退(tuì)及(jí)风险事件的担忧情绪缓和，令原油及国(guó)内商品短期偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上(shàng)周五(wǔ)晚间(jiān)公(gōng)布的美国非农就(jiù)业等数据全(quán)面超预期。此外，耶(yé)伦也在敦(dūn)促国会提高联邦(bāng)债务上(shàng)限。这(zhè)些消息，从边际上缓解了(le)因美国银(yín)行业危机、债(zhài)务上(shàng)限到期、短期较(jiào)差经济数据带来(lái)的美国(guó)经济低迷及衰(shuāi)退担忧，国(guó)际原油(yóu)随之止(zhǐ)跌回(huí)升。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环境(jìng)（欧美经(jīng)济(jì)衰退预期、美(měi)国银行业(yè)危机、美国(guó)债务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所(suǒ)减轻但仍将持续(xù)、美豆新(xīn)作目(mù)前播种顺利、棕榈油(yóu)产(chǎn)地处于季(jì)节性增(zēng)产季、欧洲新菜(cài)籽上市等(děng)因素，油脂本(běn)轮可定义为反(fǎn)弹(dàn)。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不牢(láo) 业内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续(xù)性

　　值得注意的(de)是，当前，因宏(hóng)观和基(jī)本面的压制依然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持(chí)续性并不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油(yóu)脂供应改善倾向较强的背景下，我(wǒ)们预期油(yóu)脂很难(nán)具备持(chí)续的上行(xíng)基(jī)础，此轮超跌(diē)反(fǎn)弹或难持(chí)续(xù)太久。”石(shí)丽红表示。

　　在(zài)侯雪玲看来，国内油脂需求好于(yú)2022年，但不及2021年，且5—6月是消(xiāo)费淡季，市场对于需求不宜过分(fēn)乐观。而从时间节(jié)点上(shàng)来看(kàn)，油(yóu)脂整体也将进入(rù)增库周期，在业内(nèi)人士(shì)看来，进(jìn)入增库周期已是(shì)事实，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此(cǐ)，陈燕杰(jié)表示(shì)，从(cóng)国际棕(zōng)榈(lǘ)油产地看，目前是季(jì)节性增(zēng)产季(jì)，中期产地库(kù)存(cún)趋(qū)向(xiàng)回升(shēng)。但当前马棕库(kù)存很低，马棕供需转为充裕预计还需(xū)要几(jǐ)个(gè)月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几个月的去库(kù)是建立在1—4月产量偏低(dī)的基(jī)础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求(qiú)国(guó)高库存带(dài)来的并不算好的(de)出(chū)口前景下(xià)，后续产地库存累库倾(qīng)向(xiàng)较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者了解到，1—2月(yuè)为棕榈油传(chuán)统低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西亚出现洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋节的(de)扰(rǎo)乱(luàn)，过去几个月(yuè)马棕产量表现(xiàn)不佳导(dǎo)致了棕榈(lǘ)油(yóu)的连续去库。然(rán)而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着超(chāo)于正常季(jì)节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开(kāi)斋(zhāi)节处于4月(yuè)下(xià)旬，预计马棕5月全月的产(chǎn)量环比增(zēng)幅可能还会(huì)更高，这预(yù)计将为(wèi)马来(lái)西亚带来显著的累库压(yā)力，不利于产地报价及棕榈油期价(jià)的持(chí)续上行。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯(hóu)雪玲看来(lái)，国内未来两个(gè)月油脂(zhī)市场累(lèi)库为主，大豆检验只影响大豆供给的节奏但不会消(xiāo)化(huà)供应压力，根据船期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到(dào)港(gǎng)950万吨、油(yóu)菜籽月均到(dào)港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月均30多万(wàn)吨(dūn)，那么油脂单(dān)月供应在230万吨(dūn)以上，超过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看，国内菜油库存从年(nián)初以来早(zǎo)就(jiù)已经进入累库(kù)状态(tài)。截至5月(yuè)5日，华(huá)东(dōng)菜油(yóu)库存(cún)34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆油(yóu)的累(lèi)库趋(qū)势也已经比较(jiào)明显，截至5月5日，国内豆油商业(yè)库存(cún)78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周比增近10％，已连(lián)续三(sān)周累库。后期从(cóng)库存(cún)季节性(xìng)角度(dù)来看，整体累库(kù)倾向也较(jiào)为(wèi)明显。”石(shí)丽红表示，目前唯一呈现(xiàn)库(kù)存下滑的油(yóu)脂(zhī)是近月进口不(bù)太足的棕榈油，但产地棕榈油有望(wàng)在开斋节后开(kāi)启累库，带来远(yuǎn)月棕榈油进口(kǒu)利(lì)润改(gǎi)善(shàn)及新增买船。

　　在陈燕杰看来(lái)，增库确实会(huì)限制油脂反(fǎn)弹(dàn)空间，但国(guó)内油脂(zhī)油料多(duō)数进口为主，成本端(duān)原料的(de)供需及(jí)价格的变(biàn)化对油脂行情(qíng)的影响要更(gèng)大(dà)一(yī)些。后期，市场需关注(zhù)巴(bā)西大豆贴水(shuǐ)是否进一(yī)步反弹，美豆(dòu)新作面(miàn)积(jī)预期，国(guó)际棕(zōng)榈油产地累库情况及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此外(wài)，值(zhí)得关(guān)注的是，宏观(guān)风险并没有完全(quán)消(xiāo)散，全球经济(jì)预期、美高(gāo)利息对(duì)大(dà)宗(zōng)商品需求(qiú)传导等影响(xiǎng)或更(gèng)大。

　　“在宏观风(fēng)险尚未释放(fàng)完全，市(shì)场随(suí)时可能(néng)重新聚焦宏(hóng)观(guān)风险，且(qiě)油脂整体(tǐ)供应改善的背(bèi)景下，油脂并(bìng)不具(jù)备(bèi)持续性反弹(dàn)的基础，后期(qī)涨势(shì)预(yù)计(jì)放缓。”石丽(lì)红(hóng)称。