近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基(jī)金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集(jí)规模(mó)上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持续发(fā)酵，市(shì)场也预期(qī)此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中特估行情带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎(yíng)来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截(jié)至5月12日(rì)收盘(pán)，不(bù)计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机(jī)、通(tōng)信、家(jiā)用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容(róng)护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细分板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统(tǒng)计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随着中特(tè)估行情发(fā)酵月余，部(bù)分高位人气股近期(qī)也有所调整，仅(jǐn)以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的北(běi)向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一别(bié)此(cǐ)前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持(chí)，不过，具体(tǐ)个(gè)股方面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行情在热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱(qián)效应。长(zhǎng)期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主要(yào)围绕以下方向：大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别>

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整合，以及存(cún)在优质资(zī)产注入上市平台或重(zhòng)组预期(qī)的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本面较(jiào)弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别(jià)值重估型(xíng)：此前估(gū)值(zhí)明显(xiǎn)偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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