在锂价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公(gōng)司(sī)一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作(zuò)为锂(lǐ)电池(chí)核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(左眉毛有一根特别长是什么意思？lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立(lì)竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初(chū)的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期(qī)较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不(bù)应求<左眉毛有一根特别长是什么意思？/strong>

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也正逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。