金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日(rì)本可(kě)能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模(mó)的外国人(rén)净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年(nián)92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能(néng)通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓(gǔ)的行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事(shì)处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日(rì)本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了(le)漫(màn)长而(ér)痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世(shì)界(jiè)舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不(bù)可(kě)避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管层(céng)持(chí)续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

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