北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了(le)来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是(shì)最多的(de)，据沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东(dōng)大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两(liǎng)国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能达成繁荣(róng)发展(zhǎn)的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在今(jīn)年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较于(yú)投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便(biàn)宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一(yī)些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一(yī)些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收益率(沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标(biāo)准，加(jiā)上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判(pàn)断而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值(zhí)进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲(fēi)特(tè)的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司(sī)进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)标准的(de)公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财(cá沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表i)经筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专(zhuān)做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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