衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私(sī)人库(kù)存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击(jī)败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行为(wèi)违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不(bù)明(míng)船只的(de)自动全球定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(míng)冒(mào)充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作(zuò)剧的(de)电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科(kē)和德国(guó)前(qián)总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他(tā)们(men)还曾(céng)假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变 关(guān)注宏观(guān)层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务压(yā)力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银(yín)行(xíng)业(yè)危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继(jì)续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走势的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在(zài)80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价(jià)整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让各品种(zhǒng)表(biǎo)现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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