自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场内(nèi)资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金(jīn)的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期(qī)增速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出(chū)，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的一致预期(qī)净利润(rùn)增速来看，科(kē)创(chuàng)50相(勿必和务必的区别，务必是什么意思呀xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以享受(shòu)行(xíng)业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速(sù)的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游(yóu)传导到(dào)上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的(de)创新(xīn)落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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