财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止(zhǐ)跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易(yì)日后(hòu)价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强(qiáng)势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是(shì)上海车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘(mì)书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消(xiāo)费者对电动车的观(guān)望心态有望逐渐改(gǎi)善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到(dào)，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价(jià)。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来(lái)看(kàn)，国内动力(lì)电(diàn)池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢(huī)复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度(dù)会(huì)有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于(yú)阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方(fāng)面还需要看终端需求(qiú)是(shì)否真正(zhèng)回(huí)暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)。该人士(shì)表示(shì)，电(diàn)池厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措(cuò)在一季度(dù)实(shí)际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入(rù)4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，此前暂停(tíng)的(de)产线也已经逐渐复产。特(tè)别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相(xiāng)关库存(cún)基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看(kàn)，宁德时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库存(cún)水平(píng)，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健康(kāng)，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配(pèi)问(wèn)题。“原(yuán)材料短期大(dà)幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价(jià)值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳(shū)理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总如下：

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　　以碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数(shù)据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)拐(guǎi)点或已(yǐ)经到来(lái)。分析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下(xià)游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游材料(liào)价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得(dé)注意(yì)的(de)是，在(zài)锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另(lìng)一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产(chǎn)线已(yǐ)经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电池厂商和下游车(chē)企已陆续重(zhòng)启订单，带动产(chǎn)业需(xū)求回(huí)暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初(chū)的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车(chē)市的(de)需(xū)求(qiú)腰(yāo)斩(zhǎn)。但(dàn)从(cóng)整体一季(jì)度新能(néng)源汽车销量数据(jù)来看，其月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过(guò)往(wǎng)年。随(suí)着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临(lín)近，企业(yè)重新开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经历本(běn)轮碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持(chí)续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸(suān)锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂(zá)的产(chǎn)业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为平滑。从原材料到(dào)电池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业(yè)链各个环节(jié)的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具(jù)有可(kě)预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是(shì)一(yī)个下游获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价(jià)格(gé)下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲(chōng)击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸(suān)锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于(yú)市(shì)场行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断(duàn)压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现主(zhǔ)动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机(jī)4月(yuè)24日(rì)公告(gào)，一季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更多(duō)市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一(yī)轮锂价(jià)下降中发生过的事(shì)。而(ér)同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价格(gé)下降(jiàng)长期利(lì)好中国(guó)最大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂业和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年(nián)的净利(lì)润都(dōu)超过200亿(yì)元，比(bǐ)中国(guó)最大的新能源车企比亚迪还(hái)多(duō)，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌和可(kě)能的(de)未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平(píng)。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价(jià)格(gé)采购碳酸(suān)锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长协确定，按市价定期(qī)调(diào)整(zhěng)。但(dàn)能(néng)获得上(shàng)游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少忍低价(jià)，并能在上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压(yā)的简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使宁德(dé)时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采就(jiù)亏损。

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