投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要(yào)关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公(gōng)司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相(xiāng)关概(gài)念股一(yī)共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗英伟达(dá)在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上(shàng)的合作。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度末的数据(jù)来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多家全球(qiú)科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全(quán)球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上(shàng)升(shē季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ng)，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整(zhěng)体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好(hǎo)的(de)例证。而从未(wèi)来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长(zhǎng)等(děng)利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大(dà)热必死(sǐ)、均值回归的(de)规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的(de)投资标的也要以合(hé)适(shì)的(de)价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散(sàn)配(pèi)置，不要将资(zī)金全押一(yī)个(gè)赛道。

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