5月12日(rì)晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资产递(dì)交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机(jī)构(gòu)，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股(gǔ)的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股市场持有34家上(shàng)市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖(mài)出(chū)标的包(bāo)括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数(shù)科(kē)。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼多多(duō)，与上(shàng)季(jì)度对比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度(dù)增三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼(pīn)多多也不负众望，从股价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产在(zài)此前“越(yuè)跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许在股(gǔ)价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的(de)英伟达，空(kōng)降前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育(yù)股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重仓股(gǔ)。与此同时(shí)，景林资产一季度还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股价均处(chù)于震荡(dàng)态势，并无(wú)太多亮(liàng)眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林(lín)资(zī)产认为(wèi)，从全行业来(lái)看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户(hù)对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试(shì)，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公(gōng)司退出(chū)离开(kāi)，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头公司本(běn)身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的(de)教(jiào)育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新(xīn)业务成为(wèi)新(xīn)的(de)增长驱动力。且公司(sī)的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的(de)安(ān)全边际。在过(guò)去几个季(jì)度的财报中，我们看(kàn)到了相(xiāng)关(guān)的积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(ji三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口é)至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估(gū)仅(jǐn)热闹了(le)一两(liǎng)天(tiān)，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏(xì)板块更是大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿(yì)元阶(jiē)段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周(zhōu)三时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万(wàn)亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交(jiāo)额(é)连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪(hù)深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧(jù)降温，市(shì)场(chǎng)观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大(dà)幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多(duō)增734亿(yì)元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长期贷款继续(xù)保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先(xiān)下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票(piào)据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额度控制很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现(xiàn)深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量资金博弈的背景(jǐng)不(bù)改，而两大主线(xiàn)人工智能(néng)和中特估，今年(nián)已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有(yǒu)多只央企ETF等待进场(chǎng)，而(ér)人工(gōng)智能(néng)这边，在未有增量资金(jīn)进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)经理(l三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口ǐ)的(de)难处，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之(zhī)间(jiān)无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很(hěn)多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资炒作(zuò)的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说(shuō)，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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