美国银行业危机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其(qí)中包括(kuò)资产出售，可能出售所有(yǒu)业(yè)务或部分业务(wù)。该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经为此聘请多家顾(gù)问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的(de)战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和多位潜在的投资者(zhě)商谈，还(hái)表示(shì)，其(qí)核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行被(bèi)出售(shòu)后，该行并未经历超出正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众银行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行磋商出售资产等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价(jià)跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌(diē)幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大(dà)型银(yín)行倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行听(tīng)证会(huì)。会上，银行(xíng)监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主席托马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银(yín)行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资本密集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员(yuán)们也(yě)表示，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情(qíng)人(rén)士(shì)周(zhōu)四报道，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银(yín)行(xíng)股(gǔ)大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及监(jiān)管机构越来(lái)越多(duō)的关(guān)注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国(guó)人担心(xīn)他(tā)们在银(yín)行或其他金融(róng)机(jī)构账户上的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年人(rén)表示他们担(dān)心自(zì)己的钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自(zì)己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并(bìng)未在银行业较为平静的时期测量(liàng)过这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗(luó)斯两(liǎng)处(chù)石油化(huà)工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币(bì)政策会(huì)议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次(cì)上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家(jiā)预计(jì)，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基(jī)点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示，近(jìn)期(qī)原油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的(de)走势(shì)更多体现的是(shì)金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济(jì)造成影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再度(dù)出现破产银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师(shī)高(gāo)健告诉期货日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是(shì)与(yǔ)美国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务(wù)上限问题仍未解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发(fā)布(bù)的一份(fèn)评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国(guó)经济(jì)将(jiāng)面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等(děng)风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国(guó)银行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠加(jiā)债务(wù)上限临期(qī)风(fēng)险，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数(shù)是否会(huì)由日(rì)度(dù)级别演(yǎn)变(biàn)成(chéng)周度级别(bié)的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情(qíng)况出(chū)现，风险资(zī)产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期(qī)货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上升和(hé)通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗能。叠加美国就业(yè)市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联储致力于实现2％的(de)通胀目标(biāo)，是(shì)否停止加(jiā)息取决于(yú)数据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月初之前(qián)高利率(lǜ)带来的风险事件进(jìn)一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时(shí)间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬的走势类似，甚至驱动(dòng)上(shàng)也有(yǒu)较高的(de)相似(shì)性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同点(diǎn)是(shì)在银行(xíng)业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债(zhài)务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状态(tài)要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续(xù)大幅(fú)下(xià)滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出现大幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进(jìn)入夏季用油高(gāo)峰(fēng)，市场预期需求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍(réng)需观察(chá)，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来(lái)能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特(tè)别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联储年内加息(xī)基本全(quán)部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一(yī)段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需要观(guān)察(chá)。基本面(miàn)上(shàng)，市场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚(shàng)未有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油阶(jiē)段性(xìng)底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅(fú)下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的(de)压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前(qián)刚(gāng)需仍(réng)处于季(jì)节性淡季，南方开始进入(rù)雨季，需求回升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行业(yè)的(de)开工(gōng)率(lǜ)看，道路需(xū)求(qiú)表现偏(piān)弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍(réng)在，且(qiě)随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认(rèn)为，近(j46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗ìn)期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移(yí)，沥青综合加(jiā)工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥(lì)青(qīng)总体库存持续(xù)累积，但仍处历(lì)史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终(zhōng)端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需(xū)关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下(xià)，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及(jí)预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间(jiān)宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大(dà)期货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点(diǎn)65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同(tóng)时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价(jià)差开始回落，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有(yǒu)三套(tào)共计820万(wàn)吨新装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个向下(xià)压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察(chá)。而且，亚东石(shí)化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万(wàn)吨附近，预计5月供需(xū)依然(rán)偏(piān)松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年(nián)初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美元/吨(dūn)的偏高(gāo)水平，有助于带动部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望(wàng)后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分(fēn)PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较(jiào)高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下(xià)价格走势偏弱。后(hòu)续(xù)需关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳(wěn)、调(diào)油需求(qiú)再(zài)起，在(zài)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升(shēng)的态(tài)势。最大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走(zǒu)势。

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