金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农(nóng)化巨头”先正达的(de)A股上市之路(lù)可谓是一波三折(zhé)，犹如坐过山车(chē)一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上会后，先正达的上市之路再添一段新的历程。先正达将作(zuò)别科创板，将目光(guāng)转(zhuǎn)向沪市主板(bǎn)。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上交所日前做出决定终止对先(xiān)正达集团股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司首次公开发(fā)行股票并在科创(chuàng)板上市，先正(zhèng)达集科创板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在(zài)市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布答记者问对先(xiān)正达是上市予以(yǐ)了回应。上交(jiāo)所相关负责(zé)人表示，已收到先正达集团提(tí)交的(de)撤(chè)回(huí)在科(kē)创板首发(fā)上(shàng)市的(de)申请(qǐng)，并已按照(zhào)规则(zé)完成相(xiāng)关流程。

　　上交所相关(guān)负责人在回应中透露，先正达集(jí)团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对上市板块的自主选择，支持(chí)大型(xíng)农业科技企业上(shàng)市，推(tuī)进相(xiāng)关工作平稳有(yǒu)序(xù)进行。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向(xiàng)先正达关闭上市大门(mén)，并(bìng)未做(zuò)出明确(què)解(jiě)释，至于外界关心的“农化巨(jù)头”先正达属性与(yǔ)科(kē)创板(bǎn)定位是否一致问(wèn)题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是(shì)时间证(zhèng)明，出于市场稳(wěn)定考虑并不(bù)是科(kē)创板(bǎn)将先正达(dá)拒之门(mén)外的(de)原(yuán)因。

　　3月(yuè)28日，先正达(dá)突(tū)然被取消上会。对于审议会议(yì)取消原因(yīn)，市场(chǎng)人士分析(xī)不排除是出(chū)于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国(guó)际国内形势(shì)复杂，又(yòu)正(zhèng)处于全面实行注(zhù)册制(zhì)改革关键期，主板首批注册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴款过程中。先正(zhèng)达集团(tuán)自身规模和募集资金量较大，市场(chǎng)关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化巨(jù)头先正(zhèng)达集团(tuán)

　　先(xiān)正达集团(tuán)成(chéng)立(lì)于(yú)2020年(nián)，由(yóu)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)化(huà)集团与中(zhōng)国化工集(jí)团旗下农化(huà)板块业(yè)务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达(dá)、安(ān)道麦及中化集团(tuán)农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达(dá)集团控股股东为农(nóng)化公司，农化(huà)公(gōng)司由中国(guó)中(zhōng)化(huà)通过其全资子公司中国(guó)化工间接全(quán)资(zī)持有，实际控制(zhì)人(rén)系(xì)国务院(yuàn)国资委。集团(tuán)旗下(xià)现(xiàn)分(fēn)四个业(yè)务单元(yuán)：总部(bù)位于瑞士巴塞尔的(de)先正达植保、总部位于美国芝加哥(gē)的(de)先正达(dá)种(zhǒng)子、总(zǒng)部(bù)位(wèi)于(yú)以(yǐ)色列(liè)的安道麦以及先正达集(jí)团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲非洲及中东(dōng)地(dì)区、中国及除中国以外的亚(yà)太地(dì)区(qū)。

　　先正(zhèng)达集(jí)团主营业务涵盖植物保护(hù)、种子、作物营养产品(pǐn)的研发(fā)、生产与销(xiāo)售，并从事现代嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思农业(yè)服务。招股书称，2021年(nián)先(xiān)正达集团(tuán)在(zài)全球植保行业排(pái)名(m嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思íng)第一、种子行业排名第(dì)三；在中(zhōng)国植保行业排名第一(yī)、种子行业排(pái)名第一、作物营养行业(yè)排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现(xiàn)营(yíng)业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利(lì)润分(fēn)别为45.39亿元(yuán)、42.84亿(yì)元与78.64亿(yì)元(yuán)。2022年底，先正(zhèng)达(dá)集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负债(zhài)率(lǜ)（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄(xióng)厚，但是先(xiān)正达自身质地也有(yǒu)让人忧虑之(zhī)处。

　　先正达(dá)的上会稿显示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账(zhàng)面价值分(fēn)别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司归(guī)属于母公司股东权益合计的(de)金额分别(bié)为1899.27亿(yì)元(yuán)、1861.73亿元及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的(de)归属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)权益合计的金额(é)仅为(wèi)235.14亿元、229.67亿元和(hé)358.38亿元(yuán)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思。

　　上(shàng)交所在问询函中要求先正达就可能面临的商誉减(jiǎn)值(zhí)风险(xiǎn)对公(gōng)司财务状况的进一步影(yǐng)响进行风险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告期(qī)内公司未对商誉计提减值，但如果被收购公(gōng)司未来运营状况未能(néng)达到预期(qī)，公司可能面临(lín)商誉(yù)减值的风险，建议投资者充分(fēn)关注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达之前计划募(mù)资650亿元

　　先正达在被科创板终止(zhǐ)前，是科(kē)创板(bǎn)现存排(pái)队企业中最为“老资(zī)格(gé)”的企业(yè)。先正达(dá)集团(tuán)于2021年(nián)6月宣布拟申(shēn)请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月，因发行上市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)中(zhōng)记载的(de)财务资料已过有效期，需要(yào)补充(chōng)提交(jiāo)，上交所中(zhōng)止其发行上市(shì)审核；随后的10月，上交所(suǒ)恢(huī)复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募(mù)资650亿元(yuán)，若能成(chéng)功上市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场(chǎng)前四。前三名分别(bié)是(shì)，农业银行募资(zī)685.29亿元，中国石油(yóu)668亿(yì)元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于(yú)如此规模的募(mù)资规(guī)模(mó)，先正(zhèng)达表(biǎo)示(shì)，130亿元将用(yòng)于尖端农(nóng)业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生产(chǎn)资(zī)产的(de)扩展(zhǎn)、升(shēng)级和维护以及其他资本(běn)支出，78亿(yì)元用于扩展现代农业(yè)技术服(fú)务平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项目，剩余195亿元用于偿还(hái)集团(tuán)的长期债(zhài)务。

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