投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资(zī)能火热(rè)多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在(zài)某些方面有中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单业务上的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)数据来(lái)看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷(gǔ)歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值(zhí)占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等(děng)美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最(zuì)大的一笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英(yīng)伟达(dá)和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单(xiān)建立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所企稳，但(dàn)也很难(nán)说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好的(de)例(lì)证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候(hòu)要选择掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未(wèi)来的(de)业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要(yào)将资金全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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