本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价(jià)差(chà)已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到港压力(lì)不大，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常态(tài)，对补库(kù)不应有过(guò)高期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产(chǎn)空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不(bù)过由于终(zhōng)端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音点出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面(miàn)临(lín)回调压力，维(wéi)持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁矿石(shí)的支(z两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音hī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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