北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席基(jī)金学家杨(yáng)德(dé)龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股(gǔ)东(dōng)大(dà)会的(de)现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更(gèng)好(hǎo)的国家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部苏州市相城区邮编是多少(bù)署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是(shì)没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一(yī)些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特(tè)提出的“净资(zī)产收益(yì)率不(bù)低(dī)于(yú)20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出(chū)色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物行(xíng)业公司(sī)。

　　其次，时代财经(jīng)参考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术(shù)平(píng)均值(zhí)进(jìn)行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如西(xī)方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行(xíng)股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又(yòu)进行了行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润复合(hé)年增长率均在22％以(yǐ)上，其(qí)中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所(suǒ)以或还(hái)需(xū)要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业(yè)市盈率之(zhī)差来(lái)看，差距最(zuì)大的是主营集成电路设(shè)计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主苏州市相城区邮编是多少推露露杏仁露的承德(dé)露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日(rì)，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对(duì)符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只(zhǐ)股(gǔ)票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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