自4月下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速(sù)布(bù)局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行(xíng)业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一(yī)致(zhì)预(yù)期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势。“从板块整体估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是(s文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句hì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与需求的错配使(shǐ)得存储行业具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金(jīn)经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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