本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为(wèi)客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三(sān)大(dà)的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式(shì)筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合的(de)发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服(fú)务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑(浴资都包括什么 浴资是门票吗nǎo)血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一浴资都包括什么 浴资是门票吗档，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院(yuàn)（不(bù)论是收(shōu)浴资都包括什么 浴资是门票吗入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品(pǐn)的(de)设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能(néng)力的高新技术企业(yè)。高(gāo)精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序(xù)的核心环节，目的是将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地涂(tú)覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应(yīng)用于锂离子电池涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未(wèi)来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案(àn)，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户(hù)研发(fā)以及(jí)大(dà)规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关联(lián)企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发(fā)投(tóu)入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还(hái)有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端(duān)分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加(jiā)工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景气度也(yě)一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立(lì)于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术(shù)服务及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服(fú)务主要(yào)系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服(fú)务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多(duō)，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设(shè)计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列(liè)覆(fù)盖(gài)的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等(děng)，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但(dàn)即(jí)便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一家主(zhǔ)要(yào)从事防空预警(jǐng)雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警(jǐng)雷达主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后(hòu)业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来(lái)的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关(guān)场景客户(hù)提(tí)供(gōng)移动互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物(wù)联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决方案及云终(zhōng)端解决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入(rù)超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来(lái)不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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