北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合(hé)同所规定(dìng)的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新(xīn)增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦(yì)可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股总量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的(de)配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚(zhuàn)钱效应手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新(xīn)型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公(gōng)司(sī)“小(xiǎo)而手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时(shí)，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡(héng)和风险分散(sàn)，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的(de)风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行(xíng)等投资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北(běi)交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年(nián)下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资(zī)标的规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着(zhe)更(gèng)大(dà)的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为北交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不(bù)断完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内流动(dòng)性不(bù)断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产(chǎ手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州n)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科(kē)技和制造(zào)两大(dà)赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人(rén)士也(yě)称，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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