北交所开市至(zhì)今一(yī)年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司(sī)表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的(de)角度来看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单(dān)中；北交(jiāo)所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去年日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的(de)持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时(shí)，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)中进行映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基(jī)金日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完(wán)善(shàn)、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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